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    羅杰斯不買A股? 股神的話不妨對照起來聽
2009年09月16日 08:42 來源:上海證券報(bào) 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  羅杰斯的話是要對照起來聽的。

  羅杰斯最近說:“擔(dān)憂通貨膨脹,暫時不買中國股票”。有媒體標(biāo)題將之簡要概括為“暫不買A股”。其實(shí),羅杰斯這次倒是一開始就說了大實(shí)話。他說,他買的中國股票是指H股、紅籌股、B股、S股和在美國上市的存托憑證,從來沒買過A股。

  也難怪國人會產(chǎn)生張冠李戴的錯覺,近幾年來,羅杰斯總在用“現(xiàn)身說法”的方式說自己如何如何看好中國股票時,常常忘了說明他所買入或持有的究竟是何種類型的中國股票,這使不明內(nèi)情的人們以為他所說的中國股票就是指的A股。一時間,作為量子基金之父索羅斯曾經(jīng)的合作伙伴,羅杰斯對中國股票的抬舉,不僅博得了中國投資者的廣泛好感,而且,他的看法也在一定程度上成了相當(dāng)一部分人心目中的風(fēng)向標(biāo)。來歷不明的羅杰斯買入或建議買入的A股名單,甚至常常成為坊間熱炒的神秘題材。

  筆者早在2007年就曾不止一次質(zhì)疑過羅杰斯買賣A股的現(xiàn)身說法。理由如下:一、據(jù)媒體報(bào)道,羅杰斯除曾以旅游者身份或以女兒的身份開過B股賬戶外,從未有開設(shè)A股賬戶的說法;二、羅杰斯及其所設(shè)立的基金至今未獲得中國官方認(rèn)可的QFII資格,也從未有過同任何國內(nèi)機(jī)構(gòu)建立某種合作關(guān)系的信息;三、盡管羅杰斯本人不僅說過要抄底中國股市,而且也曾說過已買入大量A股,送給女兒當(dāng)生日禮物,但迄今為止,羅杰斯所說的中國股票,如果說是A股,都可能有疑問;相反,如果只是H股、紅籌股、B股、S股或境外上市的存托憑證,就沒有問題了。例如,2007年1月,他說買入的中國國航已有6個月至1年甚至更長時間,而國航A股2006年8月才在上海上市,從持有時間看,羅杰斯所買入的,只能是2004年12月就在香港上市的國航H股。

  由于上述問題的存在,有個問題始終是需要先小心辨別的,那就是他究竟是作為資深場外指導(dǎo)者的客觀指點(diǎn),還是成功人士的現(xiàn)身說法?可惜,由于羅杰斯常常在有意無意間混淆了兩者間的界限,這就使得其言論之可靠價(jià)值或可信性,顯得格外的撲朔迷離。

  羅杰斯最近在第二屆中國國際金融服務(wù)貿(mào)易洽談會論壇表示,在過去10個月,A股已翻了一倍,而9至11月市場將有不利的變化,因此,他個人不會買入,但也不會拋出股票。對此,不能不問的是,他究竟是因?yàn)樯形淳邆銩股開戶資格而不會買入A股,還是因?yàn)橄覣股現(xiàn)在太貴或比H股、B股貴而不買A股呢?如果只是因?yàn)榍罢叩脑,那么,羅杰斯這一觀點(diǎn)的價(jià)值顯然就應(yīng)另當(dāng)別論。無法買入A股,也就談不上會不會買入A股。而不會買入A股,當(dāng)然也就談不上拋不拋出股票。

  也許,如果撇開可疑的現(xiàn)身說法,羅杰斯的建議本來也不妨當(dāng)作有意義的場外指導(dǎo)?蓡栴}是,當(dāng)羅杰斯越來越像個信口開河的股評人時,不免也就會犯上說得多也變得快的通病。別看羅杰斯現(xiàn)在口口聲聲地說A股太貴,對照其此前的言論,所謂貴不貴就像他對“泡沫”不“泡沫”,或者“通脹”不“通脹”的評判一樣,并沒有一定標(biāo)準(zhǔn)。 2007年9月,當(dāng)上證綜指躍上5300多點(diǎn),即將向6124點(diǎn)的歷史高地沖刺時,曾用非常形象的語言說過中國股市的“香檳泡沫”的羅杰斯卻改了口,不僅表示“中國股市還處在泡沫形成初期”,其后,還不止一次地表示看好中國股市。 2008年7月,他在海南三亞接受媒體專訪時表示,中國經(jīng)濟(jì)基本面非常強(qiáng)大,可隨時放心買入A股。你們不必?fù)?dān)心通脹問題。但羅杰斯卻一次又一次看走了眼。中國股市不僅從2007年10月起一路跌到了2008年10月,而正當(dāng)羅杰斯開始不再看好時,股指又開始一路回升。盡管目前中國的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不僅沒有顯示通脹預(yù)期,按照發(fā)改委和統(tǒng)計(jì)局有關(guān)負(fù)責(zé)人的說法反而不無通縮之虞,但羅杰斯卻反而大談他對中國的通脹之憂。羅杰斯變來變?nèi)サ恼f法究竟哪個有道理,只能由時間來驗(yàn)證。

  據(jù)羅杰斯自己說,他對中國股市情況并不很清楚,更不關(guān)心短期走勢。也就是說,作為國際著名投資大師,與其說他是選股炒股高手,不如說他更是深謀遠(yuǎn)慮的長期投資者。羅杰斯善于以商品期貨的視點(diǎn)分析和看待股市,這不僅與金融危機(jī)背景下商品期貨的歷史地位和作用所發(fā)生的變化有關(guān),而且也許同羅杰斯及其基金近幾年更多關(guān)注商品期貨有關(guān)。不了解他的這個特點(diǎn)的人,如果把這位曾經(jīng)的對沖基金明星當(dāng)成點(diǎn)石成金的股市短線高手盲目崇拜,難免發(fā)生張冠李戴的錯誤。當(dāng)然,嚴(yán)格地說,羅杰斯對此也應(yīng)負(fù)有一定責(zé)任。既然自己無意具體地關(guān)注中國股市的短線行情,理當(dāng)盡可能避免對一些具體買入時機(jī)和買入對象說三道四才是,否則,豈不誤人誤己?

  在這商品期貨越來越金融化的時代,羅杰斯對于商品期貨卓然不群的大局感,可能遠(yuǎn)比他對股市微觀走勢的感覺更準(zhǔn)確,也更為難能可貴。應(yīng)該說,羅杰斯在投資領(lǐng)域里的很多觀點(diǎn)還是很有價(jià)值的,當(dāng)然也包括他對股市投資的某些策略性建議。但在聽羅杰斯談中國股票的買賣建議時,千萬不能當(dāng)作外國股神的“現(xiàn)身說法”。(黃湘源)

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