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　　準(zhǔn)備金率上調(diào)分化A股預(yù)期

　　2008年以來(lái)央行11次上調(diào)準(zhǔn)備金率，滬指9跌2漲

　　中國(guó)人民銀行2日宣布，自10日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。正在經(jīng)歷一波持續(xù)震蕩調(diào)整的A股，再度面臨市場(chǎng)環(huán)境變化的挑戰(zhàn)。年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將如何影響股市走向？市場(chǎng)各方預(yù)期似乎出現(xiàn)了較大的分歧。

　　悲觀派

　　千億資金凍結(jié)A股更弱

　　部分市場(chǎng)人士在判斷政策對(duì)A股影響時(shí)用了“雪上加霜”這個(gè)詞。天相投資顧問(wèn)有限公司首席分析師仇彥英認(rèn)為，此前央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作已連續(xù)10周實(shí)現(xiàn)凈回籠，凈回籠資金量高達(dá)1.1萬(wàn)億元。此番準(zhǔn)備金率上調(diào)會(huì)凍結(jié)數(shù)千億元資金，導(dǎo)致流動(dòng)性進(jìn)一步收緊，將本已處于弱勢(shì)調(diào)整的股市置于更加不利的市場(chǎng)環(huán)境之中。

　　值得注意的是，“五一”節(jié)前，在房地產(chǎn)調(diào)控政策不斷升級(jí)、海外市場(chǎng)走弱等多重因素的影響下，滬深股市正經(jīng)歷一波持續(xù)調(diào)整，短短7個(gè)交易日兩市股指跌幅雙雙超過(guò)5%，半年線、年線相繼失守。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2008年至今央行11次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。宣布調(diào)高準(zhǔn)備金率后的首個(gè)交易日，上證綜指出現(xiàn)了9次下跌、2次上漲。今年1月12日央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，次日滬指出現(xiàn)了超過(guò)3%的巨大跌幅。

　　樂(lè)觀派

　　大盤(pán)有望自此企穩(wěn)反彈

　　不過(guò)，也有許多市場(chǎng)人士對(duì)此的看法并不那么悲觀。

　　渤海證券研究所所長(zhǎng)程文衛(wèi)表示，進(jìn)入2010年以來(lái)，過(guò)量流動(dòng)性已經(jīng)給未來(lái)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行帶來(lái)了隱患。為應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格尤其是房地產(chǎn)價(jià)格泡沫較為嚴(yán)重的問(wèn)題，以及本幣升值預(yù)期導(dǎo)致熱錢(qián)流入的潛在問(wèn)題，央行不斷通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、窗口指導(dǎo)等手段，加大回籠資金的力度。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)早在預(yù)料之中。在程文衛(wèi)看來(lái)，此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的幅度不大，顯示央行在采取退出政策方面持謹(jǐn)慎態(tài)度，對(duì)證券市場(chǎng)的影響較為“溫和”。

　　“隨著市場(chǎng)對(duì)于央行短期內(nèi)采取更為嚴(yán)厲的加息舉措的預(yù)期有所降低，前期影響市場(chǎng)下跌的部分負(fù)面因素正在減少，大盤(pán)有望自此進(jìn)入企穩(wěn)反彈階段。”程文衛(wèi)說(shuō)。

　　存款準(zhǔn)備金率上調(diào)也使得與之密切相關(guān)的銀行板塊備受關(guān)注。程文衛(wèi)表示，由于前期跌幅較大，這一板塊的估值優(yōu)勢(shì)正日益顯現(xiàn)，后市對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的吸引力將逐步顯現(xiàn)。作為A股市場(chǎng)權(quán)重比例最大的板塊之一，銀行股企穩(wěn)無(wú)疑對(duì)穩(wěn)定大盤(pán)有著積極的作用。

　　南京證券總裁步國(guó)旬也表示，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)有利于銀行股及大市值股票，有望加速市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)換。這意味著政策短期或會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)壓力，長(zhǎng)期來(lái)看則是一個(gè)“利好”。據(jù)新華社電