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　　今明兩天13家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上會(huì)審核 深交所昨天發(fā)布創(chuàng)業(yè)板投資報(bào)告提示———

　　深交所昨天發(fā)布創(chuàng)業(yè)板投資報(bào)告顯示，據(jù)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核辦公室介紹，目前已受理的149家創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)企業(yè)主要集中于電子信息、新材料、生物醫(yī)藥、現(xiàn)代服務(wù)等行業(yè)，占比約為68%，此外還包括部分新能源、文化教育傳媒、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等新興行業(yè)的企業(yè)。2004-2007年我國共有57家在美國納斯達(dá)克上市，主要分布在互聯(lián)網(wǎng)、通訊、信息、新能源、現(xiàn)代服務(wù)和生物醫(yī)藥等新興業(yè)態(tài)。可以預(yù)見，在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)行業(yè)屬性將會(huì)體現(xiàn)出更多的“新意”。

　　哪些類型的企業(yè)更適合創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)？廣大投資者比較熟知的概括性表述就是“二高六新”，即高成長、高科技；新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新能源、新材料、新農(nóng)業(yè)、新模式。從創(chuàng)新型企業(yè)的普遍性特征來看，往往存在行業(yè)新、模式新、股權(quán)結(jié)構(gòu)新、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)新和財(cái)務(wù)特征新等“五新”表現(xiàn)。

　　報(bào)告指出，創(chuàng)新行業(yè)往往存在贏者通吃的現(xiàn)象。創(chuàng)新型企業(yè)能夠越過一道坎，就有可能在短時(shí)期內(nèi)爆發(fā)性增長，并占領(lǐng)大部分市場(chǎng)份額。由于很多創(chuàng)新型企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)，幾乎不存在原材料、設(shè)備、廠房等短期內(nèi)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的制約因素。只要被市場(chǎng)接受，就可以在短期內(nèi)迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，獲得巨額利潤。

　　同時(shí)，創(chuàng)新型企業(yè)有著不同于傳統(tǒng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特性。如果創(chuàng)新型企業(yè)不能邁過這道坎，由于技術(shù)更新?lián)Q代速度快，技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)難以準(zhǔn)確判斷，產(chǎn)業(yè)政策影響大等原因，企業(yè)可能迅速從快速成長期進(jìn)入快速衰落期，甚至面臨滅頂之災(zāi)。

　　投資者如何把握企業(yè)的自主創(chuàng)新能力呢？投資者參與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)需要注重用新視點(diǎn)、新方法對(duì)上市公司持續(xù)進(jìn)行更高頻度和更大力度的關(guān)注和研判。發(fā)行人為自主創(chuàng)新企業(yè)的，創(chuàng)業(yè)板相關(guān)規(guī)定要求保薦人應(yīng)當(dāng)在專項(xiàng)意見中說明發(fā)行人的自主創(chuàng)新能力；創(chuàng)業(yè)板招股說明書也突出了對(duì)發(fā)行人核心競爭優(yōu)勢(shì)及其成長性、自主創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)因素等方面的披露。投資者在參與創(chuàng)業(yè)板投資前，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀有關(guān)專項(xiàng)意見和信息披露，審慎分析。（楊青）