自2月初以來,創(chuàng)業(yè)板就成為持續(xù)走強(qiáng)的板塊。齊魯證券認(rèn)為,長期來看,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有望進(jìn)入股指期貨合約,這將有利于創(chuàng)業(yè)板對沖風(fēng)險(xiǎn)。
齊魯證券在相關(guān)報(bào)告中指出,長期來看,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)需要股指期貨。假如有了股指期貨,創(chuàng)業(yè)板成長性過度透支就可以通過做空機(jī)制的對沖得到平衡。創(chuàng)業(yè)板所具有的高科技、高成長、新經(jīng)濟(jì)概念,做多做空都存在盈利機(jī)會,不再需要依靠單邊做多的一條腿跛足而行,同時,交易所也不再需要過于依賴臨時停牌之類的盤中介入監(jiān)管手段,因?yàn)橥顿Y者完全可以用市場的方式自行選擇和調(diào)節(jié)做多做空的合適度量。
其次,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)亦將具有成為小型股指期貨合約產(chǎn)品的可能性。根據(jù)深交所發(fā)布的數(shù)據(jù),截至3月26日,66 家創(chuàng)業(yè)板上市公司總市值達(dá)到2943.83億元,流通市值652.93億元。無論是從市場規(guī)模還是運(yùn)行狀態(tài)來看,都已具備了推出創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的條件。
再次,如果創(chuàng)業(yè)板指數(shù)進(jìn)入股指期貨合約,非但不會加劇創(chuàng)業(yè)板被爆炒的風(fēng)險(xiǎn),反而還有可能成為創(chuàng)業(yè)板遏制非理性爆炒的泡沫滅火器。而股指期貨的市場功能如果長期被局限在小圈子里,則非但不利于股指期貨市場的活躍,也不利于整個市場消除大盤權(quán)重股被少數(shù)大資金過度操控的風(fēng)險(xiǎn)。在某種意義上,大眾化的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)期貨合約產(chǎn)品的推出也是股指期貨循序漸進(jìn)的題中應(yīng)有之義,它除了將是對滬深300 的有益補(bǔ)充之外,也是對被禁錮在資本市場象牙塔頂端的股指期貨的一次意義非凡的解放。
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