發(fā)表評論 本輪調整中困擾A股市場的幾乎所有因素都已暴露，基本面最壞的時期已經過去，股市或許已經見底，上周五滬深兩市放量大漲，我們認為，中級反彈或就此展開，投資者可積極把握第二季度的投資機會。
影響國內外股市的次貸危機暫告一段落，雖然次貸危機對實體經濟層面的影響還在繼續(xù)顯現(xiàn)，但對國際股市的影響已經階段性結束。
美歐各國積極應對次貸危機，本身并不存在太多泡沫的歐美股市近期已經走穩(wěn)，本輪受影響最大的香港市場也已經開始企穩(wěn)反彈，A-H價差減小，外圍市場對A股市場的估值壓力在減輕。
宏觀經濟最壞的時期可能已經過去，宏觀調控的空間很小，對資本市場的負面影響基本消除。1-2月份或許是今年宏觀經濟最壞的時期，通脹、對外出口和工業(yè)企業(yè)利潤等反映經濟和上市公司業(yè)績預期的經濟指標，從3月份開始可能趨于好轉，宏觀調控政策措施對股市的壓力減輕。中美利差擴大使國際資本流入加快，外匯儲備大增，加息受到制約；經濟增速下降使信貸減縮的壓力減小，宏觀調控不會加力。
第二季度大小非解禁的數量遠小于第一季度，部分解禁壓力只是因為害怕下跌而減持，心理層面占很大因素，很多股票價格都已經跌到價值區(qū)間，前期市場對擴容壓力已經過度反應，需要修正。
從政策面和投資者信心看，政策暖風頻吹，有助于投資者信心的恢復。股市應該先于基本面見底，之所以股市還處于底部，主要原因在于信心未恢復。事實上，目前空方的信心是比較脆弱的，投資者信心的轉換已到臨界點。
因此，中級反彈或即將展開，投資者可積極把握第二季度的投資機會。本輪反彈中投資風格可能會發(fā)生明顯的轉換，前期表現(xiàn)強勢的股票可能滯漲甚至補跌，大盤藍籌股因機構投資者的買入使投資機會整體好于中小盤股。行業(yè)選擇上，銀行、地產、證券、航空、石油石化等行業(yè)都面臨較好的投資機會。(銀河證券 秦曉斌)
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