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股市漫畫(huà)：霹靂 中新社發(fā) 張友華 作

　　2008年已過(guò)去一半時(shí)間，各家證券公司陸續(xù)召開(kāi)了2008年中期投資策略報(bào)告會(huì)，發(fā)表對(duì)于下半年市場(chǎng)的判斷。記者綜合了中信證券、申銀萬(wàn)國(guó)、國(guó)泰君安、海通證券、東方證券、安信證券、光大證券、國(guó)信證券、銀河證券、招商證券十大證券公司研究所對(duì)下半年宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)策略，以及看好行業(yè)的預(yù)測(cè)，統(tǒng)計(jì)顯示其中已有半數(shù)券商由多翻空，多空雙方勢(shì)均力敵，分歧較大

　　僅一家券商看高至4200點(diǎn)

　　在10家證券公司發(fā)布的2008年下半年A股走勢(shì)預(yù)測(cè)中，光大證券、招商證券、國(guó)信證券、國(guó)泰君安和東方證券5家券商給出了具體的上證綜指預(yù)測(cè)區(qū)間，對(duì)于目前市場(chǎng)最為關(guān)心的“哪里是底部”的問(wèn)題，也給出了答案。其中，光大證券預(yù)測(cè)最為悲觀，認(rèn)為A股市場(chǎng)的估值體系將由PE向PB過(guò)渡，帶動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)一步下跌，預(yù)計(jì)上證綜指可能下跌到2100-2200點(diǎn)。其余多數(shù)券商預(yù)計(jì)在2500點(diǎn)-2700點(diǎn)之間將形成底部區(qū)域，如，國(guó)泰君安認(rèn)為上證綜指的低點(diǎn)為2500點(diǎn)，招商證券認(rèn)為核心運(yùn)行區(qū)間下限為2700點(diǎn)。

　　有意思的是，本次在對(duì)上證綜指高點(diǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，僅有東方證券一家看高至4200點(diǎn)，其余沒(méi)有券商看到4000點(diǎn)以上。事隔半年，大部分券商對(duì)于高點(diǎn)的預(yù)測(cè)，尚不到年初對(duì)于最低點(diǎn)位的判斷�；仡櫧衲昴瓿�，券商對(duì)2008年股指低點(diǎn)的預(yù)測(cè)，幾乎全部在4500點(diǎn)-5000點(diǎn)，無(wú)一看到4000點(diǎn)以下。值得注意的是，就在7月的第一個(gè)交易日，滬綜指失守2700點(diǎn)，報(bào)收2651.61點(diǎn)，已經(jīng)逼近機(jī)構(gòu)們對(duì)于低點(diǎn)的判斷，不知這一次各大專業(yè)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)能否準(zhǔn)確。

　　看多者堅(jiān)持存在中期反彈

　　在十大券商中，多空雙方的觀點(diǎn)存在較大分歧。其中，以海通證券、東方證券、銀河證券為代表的券商，對(duì)于A股市場(chǎng)下半年的走勢(shì)保持樂(lè)觀，預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)有望走出低迷。

　　雖然期待中的反彈遲遲未出現(xiàn)，但多方海通證券和東方證券依然堅(jiān)持認(rèn)為，下半年股市將孕育中級(jí)反彈，東方證券預(yù)計(jì)反彈的高度在1440點(diǎn)左右。此外，申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為A股市場(chǎng)將先抑后揚(yáng)，預(yù)計(jì)第四季度伴隨著GDP和順差的反彈、物價(jià)管制放松政策的出臺(tái)，將刺激市場(chǎng)出現(xiàn)較大規(guī)模的反彈，四季度收益將明顯提升。國(guó)信證券則指出，過(guò)度悲觀并不可取，未來(lái)跌勢(shì)放緩、企穩(wěn)、反彈的格局可期。銀河證券也認(rèn)為，A股價(jià)值低估狀況有望逐步扭轉(zhuǎn)，市場(chǎng)有望回到3708點(diǎn)以上的合理價(jià)值區(qū)。

　　空方預(yù)計(jì)仍有下行空間

　　與年初幾乎所有券商一致看多相比，半年后，已有一半券商的觀點(diǎn)由多翻空。國(guó)泰君安、安信證券、光大證券等券商研究所的判斷依然偏空。

　　國(guó)泰君安和安信證券同時(shí)指出，市場(chǎng)難言“反轉(zhuǎn)”，不存在新一輪牛市的可能性。安信證券認(rèn)為，第三季度還不是反轉(zhuǎn)行情真正展開(kāi)之時(shí)，因?yàn)槲飪r(jià)上漲壓力出現(xiàn)明顯回落、整個(gè)經(jīng)濟(jì)名義增長(zhǎng)率明顯回落、信貸控制明顯放松、民間借貸利率明顯回落、信貸市場(chǎng)上利率明顯下降等跡象，都很難在今年的第三季度出現(xiàn)。招商券商預(yù)計(jì)下半年A股市場(chǎng)將呈現(xiàn)縮量陰跌、震蕩探底的走勢(shì)。光大證券的判斷更為謹(jǐn)慎，認(rèn)為A股市場(chǎng)將進(jìn)一步下跌至2100-2200點(diǎn)，但同時(shí)也指出如果出現(xiàn)原油價(jià)格預(yù)期企穩(wěn)和下降等情況，市場(chǎng)也將隨之反彈。(記者 張雪)