截至9月8日,比較既在滬深股市發(fā)了A股股票,同時(shí)又在香港聯(lián)交所發(fā)了股票(H股)的56家上市公司,其A股股價(jià)和H股股價(jià)的變動(dòng)情況后發(fā)現(xiàn),這56家公司的A股股價(jià)平均比H股股價(jià)只高出6.49%。其中,A股低于H股股價(jià)的個(gè)股已有12只。市場(chǎng)人士認(rèn)為,這說(shuō)明滬深股市的股價(jià)水平已基本和香港股市接軌。
溢價(jià)率6.49%
截至9月8日,AH股溢價(jià)指數(shù)收?qǐng)?bào)106.49點(diǎn),單日大降8.84點(diǎn),盤中更是創(chuàng)出105.79點(diǎn)年內(nèi)新低,距年內(nèi)高點(diǎn)213.47點(diǎn)(1月22日)的跌幅達(dá)50.6%。說(shuō)明A股股價(jià)平均比H股股價(jià)只高出6.49%。
接近牛市起點(diǎn)
在2005年滬指處在1000點(diǎn)附近時(shí),A股對(duì)H股溢價(jià)也很低,也在10%以內(nèi)。長(zhǎng)達(dá)兩年時(shí)間的大牛市也正是從那時(shí)開始的。隨著A股市場(chǎng)的瘋漲,2007年,A股對(duì)H股的溢價(jià)又超過(guò)了100%,說(shuō)明A股股價(jià)平均高出H股1倍以上。
金融股股價(jià)低
統(tǒng)計(jì)顯示,截至9月8日收盤,A股股價(jià)比H股股價(jià)低的個(gè)股,以金融股為主。其中,中國(guó)平安A股價(jià)比H股價(jià)低14%,交行A股價(jià)比H股價(jià)低12%,建行低8%,中國(guó)人壽低7%,招行低6%,工行低2%。
另外,一些大型國(guó)有股的A股股價(jià)也低于H股股價(jià)。如中國(guó)鐵建的A股價(jià)比H股價(jià)低15%,海螺水泥的A股價(jià)比H股價(jià)低14%,中煤能源低3%,中海發(fā)展低8%。
中石油估價(jià)高
中石油A股近日連續(xù)破位下跌,昨日盤中跌破11元。但是,與H股相比,中石油的A股依然很貴。截至昨日收盤,中石油A股報(bào)11.17元,H股報(bào)9.28港元,折合人民幣8.14元,A股價(jià)比其H股價(jià)高37%。而中石化最新的A股價(jià)比其H股價(jià)貴了43%。
統(tǒng)計(jì)顯示,航空、有色、鋼鐵、石化等股的A股價(jià)格,普遍高于其H股價(jià)格。
下跌接近尾聲
分析師認(rèn)為,A股對(duì)H股的溢價(jià)趨零,說(shuō)明A股的平均估值水平已接近成熟市場(chǎng),A股的投資價(jià)值開始顯現(xiàn)。綜合市盈率、市凈率等分析,可以發(fā)現(xiàn),滬市目前的估值水平,已經(jīng)相當(dāng)于2005年時(shí)1200點(diǎn)左右的水平了。因此,股市的大調(diào)整目前已接近底部區(qū)域。
A股沒有低估
英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示,A股對(duì)H股溢價(jià)趨零,說(shuō)明目前A股進(jìn)入了價(jià)值投資區(qū)域,已回到合理區(qū)域。雖然有些已經(jīng)低估,但有些還是高估,總體并沒有像2005年998點(diǎn)時(shí)的絕對(duì)低估。滬市的平均市盈率目前17倍多,而港股的平均市盈率不足13倍,因此,雖然A股的股價(jià)水平已與港股基本接軌,但A股整體還是略微偏高,并沒有低估。
分析師建議,A股股民可以從A股股價(jià)低于H股價(jià)的藍(lán)籌股中,尋找值得長(zhǎng)線投資的大黑馬。(記者 譚杰)
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