全國政協(xié)委員黃澤民、葛俊杰日前聯(lián)名提交提案指出,面對金融危機的沖擊,推出股指期貨這種高效的風險管理工具,其緊迫性不是減弱而是增強了。應盡快推出股指期貨,改善機構投資者行為,建立市場內在平衡機制,促進股市持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
提案指出,金融危機的到來和深化,令我們對包括股指期貨在內的金融創(chuàng)新采取了更加謹慎的態(tài)度。不過,從股指期貨在此次金融危機中的表現(xiàn)來看,它確實能夠在危急關頭為大量急需規(guī)避或控制風險的市場參與者提供對沖工具,幫助股票市場釋放驟然增加的巨大壓力,從而緩和市場調整的幅度,有助于股票市場走穩(wěn),并較快地恢復各項功能。
提案認為,目前,受全球金融危機影響,我國股票市場波動加劇。在股指期貨各項籌備工作準備充分的情況下,推出國際上已經非常成熟的股指期貨產品,為基金等機構投資者提供規(guī)避系統(tǒng)性風險的對沖工具,將有助于股票市場形成內在的穩(wěn)定機制,避免股市出現(xiàn)巨幅震蕩,促進股票市場功能發(fā)揮,更好地為國民經濟服務。
國際經驗表明,股指期貨是全球股票市場中機構投資者應用最廣泛也最有效的風險管理工具,它能通過改善微觀層面各機構投資者的行為,達到在宏觀層面上提高股票市場穩(wěn)定性的效果。
提案強調,推出股指期貨,可以有效改善機構投資者產品的同質化現(xiàn)象。股指期貨多個不同到期期限合約與不同股票組合的配比,可以產生不同風險與收益的產品系列,如保本基金、合成指數(shù)基金和Alpha基金等,這些產品都可以根據(jù)市場需求,做到差異化靈活配置資產組合。
更重要的是,股指期貨能為機構投資者提供套期保值工具,讓其能夠在預期市場下跌時鎖定收益和成本,增強長期持有藍籌股的信心。而且,股指期貨可以雙向交易的特點,也將有效改變基金行業(yè)和基金業(yè)績“靠天吃飯”的窘況,促使各種基金的風格真正個性化,讓一批真正優(yōu)秀的基金能夠無懼市場下跌仍能持續(xù)增長,從而在排名競爭中脫穎而出,并吸引社會資金持續(xù)、穩(wěn)定地通過基金流入證券市場。
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