本周起，9月份一系列敏感經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將陸續(xù)發(fā)布。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，繼8月份CPI漲幅創(chuàng)近11年新高后，9月份CPI仍維持在較高水平。而為了盡快糾正負(fù)利率的局面，央行年內(nèi)可能繼續(xù)加息。
CPI或于9、10月份見頂
根據(jù)目前國(guó)內(nèi)幾大機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，9月份CPI漲幅預(yù)計(jì)在6%以上，甚至有機(jī)構(gòu)認(rèn)為會(huì)達(dá)到7%。
中金公司昨天發(fā)布的最新報(bào)告預(yù)計(jì)，9、10月份CPI仍將保持高位，但四季度通脹將放緩，年內(nèi)央行仍有加息一、兩次的可能性，而且短期利率的上調(diào)幅度可能大于中長(zhǎng)期利率。報(bào)告認(rèn)為，通脹仍在控制范圍內(nèi)，非食品類通脹沒有跡象傳導(dǎo)至非食品價(jià)格，所謂中國(guó)進(jìn)入“全面通脹時(shí)代”并無根據(jù)。
申萬高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇也認(rèn)為，年內(nèi)CPI的高點(diǎn)將出現(xiàn)在9、10月份，CPI漲幅將突破7%，今年全年的居民消費(fèi)價(jià)格漲幅預(yù)計(jì)到5%左右。
CPI四季度增速將放緩
同時(shí)，記者昨天多方采訪獲悉，隨著豬肉價(jià)格的企穩(wěn)以及央行連續(xù)加息的效應(yīng)，業(yè)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍估計(jì)CPI四季度增速將放緩。
國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副主任、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家祝寶良對(duì)記者表示，12月份CPI增幅可能會(huì)出現(xiàn)大的回落，“這也是由于去年第四季度CPI偏高所致，今年第四季度的CPI增長(zhǎng)相對(duì)前段時(shí)間將有所回落�！弊毩挤Q，在第四季度CPI高位企穩(wěn)的情況下，明年的物價(jià)水平還將處于較高水平，特別是隨著我國(guó)資源性產(chǎn)品價(jià)格改革的進(jìn)程有可能掀起新一輪的漲價(jià)效應(yīng)。祝寶良認(rèn)為，今年還應(yīng)該加息1至2次。
央行調(diào)息幅度或加大
而就在上月底，央行貨幣政策委員會(huì)在分析當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體良好，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中投資增長(zhǎng)過快、貿(mào)易順差過大、信貸投放過多等問題依舊突出，并且還出現(xiàn)了通脹壓力和資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上升等問題。
為此，會(huì)議提出，應(yīng)繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)中適度從緊的貨幣政策，適當(dāng)加大政策調(diào)控力度，保持貨幣信貸合理增長(zhǎng)。針對(duì)“適當(dāng)加大政策調(diào)控力度”這一說法，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，目前負(fù)利率的狀況仍沒有改變，央行可能會(huì)加大加息的幅度，比如一次性加息54個(gè)基點(diǎn)。
短期利率有大幅上調(diào)的需要
北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國(guó)青近日表示，已經(jīng)發(fā)生的通貨膨脹率是過去的事情，而現(xiàn)行的利率是針對(duì)未來的。目前一年期、三年期和五年期存款的利率按復(fù)利率算分別為3.87%,4.97%和5.12%。與這些利率對(duì)應(yīng)的通貨膨脹率是未來一年、三年和五年的平均通貨膨脹率。就未來一年而言，通貨膨脹率下降到3%以下是有很大可能的(指2008年10月的同比通貨膨脹率)，而未來三年和五年平均的通貨膨脹率超過3%的可能性很小。由此來說，目前的三年和五年期存款利率已經(jīng)不低，比較過去的真實(shí)利率可已經(jīng)相當(dāng)高了。三年和更短期的存款利率仍然有上調(diào)的需要，特別是短期利率可以也應(yīng)當(dāng)較大幅度上調(diào)以實(shí)現(xiàn)緊縮的目的。
中金昨天發(fā)布的報(bào)告同時(shí)認(rèn)為，中國(guó)會(huì)加快匯率升值，以應(yīng)對(duì)外匯流入同時(shí)并降低輸入型通脹。此外，鑒于目前外貿(mào)順差過高，基礎(chǔ)貨幣投放過快的情況，央行可能通過存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整、特別國(guó)債進(jìn)行公開市場(chǎng)操作等進(jìn)一步加大對(duì)沖力度，控制貨幣增速，并加大窗口指導(dǎo)以控制信貸。(記者 但有為 薛黎)
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