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　　“經(jīng)過了2006、2007年的膨脹式發(fā)展后，基金行業(yè)的階段性拐點已經(jīng)出現(xiàn)�！敝�有當(dāng)代中國第一部描述證券投資基金行業(yè)現(xiàn)狀和內(nèi)幕的財經(jīng)小說《基金經(jīng)理》的趙迪最近發(fā)表文章如此認(rèn)為。針對此說法，昨天不少基金公司、分析師接受記者采訪時普遍不太認(rèn)同此看法，但認(rèn)為基金分歧會加大是趨勢，目前基金行情不過是個小波折。

　　四大特征體現(xiàn)拐點來臨

　　與去年動輒數(shù)百億的募集額、出現(xiàn)一日售罄甚至啟動比例配售相比，近階段的基金銷售后勁乏力，不少延長了募集期，平均募集額也較去年大幅縮水，這也是趙迪認(rèn)為基金行業(yè)的拐點已經(jīng)出現(xiàn)的重要原因。他還認(rèn)為，相比較股票市場而言，基金行業(yè)的拐點明顯滯后于股票市場的走勢。基金份額與上證指數(shù)走勢并不同步，在拐點的出現(xiàn)時間上，一般落后于上證指數(shù)的表現(xiàn)3-6個月。經(jīng)過了2006、2007年的膨脹式發(fā)展后，基金業(yè)階段性拐點已出現(xiàn)，建議基金公司必須轉(zhuǎn)變過去的強勢思維，應(yīng)對即將到來的寒冬。

　　趙迪認(rèn)為支撐其觀點的主要有四點原因，并列舉了大量數(shù)據(jù)作有力的說明。四大特征變化：一是基金總份額出現(xiàn)拐點：二是投資基金的年化回報率出現(xiàn)拐點；三是新基金發(fā)行規(guī)模出現(xiàn)拐點；四是基金公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)拐點。

　　不過，有趣的是，也就在他發(fā)表該觀點的同一天，華爾街“股市神童”、臺灣股壇教父胡立陽也在公開場合表示，A股此次的“迷你熊”行情已經(jīng)結(jié)束，提醒投資者應(yīng)該要有信心，不要再“自己嚇自己”。

　　如果按照兩人的觀點，是不是意味著基金行業(yè)要再次出現(xiàn)拐點走出低密，還必須等到3-6個月后呢？

　　基金分化加大是趨勢

　　針對趙迪和胡立陽的觀點，安信證券基金分析師任瞳認(rèn)為，兩人其實都是對后市的一種策略性看法，并不存在矛盾或誰對誰錯之分。不過他覺得基金行業(yè)遠(yuǎn)沒那么悲觀，不能用“拐點”來形容。他認(rèn)為目前基金行業(yè)依然是朝陽產(chǎn)業(yè)，而且基金行業(yè)才發(fā)展了這么幾年，總體來說實力并不強大。相反，他覺得去年的表現(xiàn)是暴發(fā)式的特殊時期，今年以來盡管波折不斷，但相對還正常一些。

　　“向往基金行情回歸到去年那個狀態(tài)，今年甚至是明年估計是不太可能了�！钡率セ�金研究中心首席分析師江賽春說，但他也不同意用“拐點”甚至“寒冬”來形容目前的這個行業(yè)和行情。他說，基金行情確實發(fā)生了變化，這是正常情況，不應(yīng)該用好或者壞來進(jìn)行判斷。

　　江賽春還表示，他不太認(rèn)同拐點的說法，但他認(rèn)為各基金的分化卻在不斷加大，而且將是一個趨勢。由于不同的基金投資理念和規(guī)模等，在激烈的競爭中將面臨不同的命運，分化只會是越來越大。為此，目前也有一些投資者甚至擔(dān)心一些小的基金公司有被清盤的危險，也為基金行業(yè)目前總體業(yè)務(wù)單一而擔(dān)憂。安信證券基金分析師任瞳認(rèn)為清盤是不可能的，而業(yè)務(wù)單一也正在逐步改變，比如基金公司也可以加入到專戶理財?shù)葮I(yè)務(wù)上來，他認(rèn)為本質(zhì)上就是改變其業(yè)務(wù)單一的狀況。有深圳本地的基金公司也表示，“拐點”現(xiàn)在成熱門詞匯，但不太認(rèn)同基金行業(yè)的拐點論。

　　投資建議

　　勿輕易改變投資組合配比

　　基金行業(yè)是不是真的出現(xiàn)拐點，對普通投資者來說或許并不是最關(guān)心的，如何能在這樣的行情中確保資產(chǎn)保值增值才是王道。

　　江賽春：目前大環(huán)境面臨的不確定性因素比去年相對變得更多，建議投資者不要關(guān)注短期收益，對自己的基金組合進(jìn)行有效配制，建議以穩(wěn)健型為主。基金組合配制好后，就不要輕易去變動配制組合和配制的不同類型基金的比例。

　　任瞳：根據(jù)風(fēng)險承受能力，控制好投資比重。就目前行情來看，并不一定要將所有資金都投資到證券市場，但近期可能會出現(xiàn)一撥反彈行情。

　　案例

　　王小姐：我已購基金有廣小2萬，益民宏利3萬，國彈4萬，博主2萬，博裕1萬，興趨1萬，富國天益1萬，南方成份1萬，泰信先行1.5萬，易502.5萬，嘉3001萬，目前虧17%左右，我購買的基金合理嗎，需要調(diào)整嗎？該如何操作？

　　基金分析師王晶：目前大盤在3300點-3700點區(qū)域還會反復(fù)震蕩，因此，建議對指數(shù)型基金博裕、易50、嘉300以及表現(xiàn)較為一般的廣小，益民宏利、南方成份、泰信先行這幾只基金擇機贖回。而對于穩(wěn)健且表現(xiàn)較好的國彈、博主、興趨、富國天益，可以繼續(xù)持有，但要控制好倉位，同時不妨增持債券型基金以應(yīng)對震蕩的股市。(記者 劉榮)