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　　基金公司是否公平對待旗下不同資產(chǎn)一直是投資者關注的焦點問題，剛剛披露的2008年半年報中，基金首次設立了半年公平交易專項說明，并對同一家基金公司旗下相同或類似風格的基金進行業(yè)績對比。

　　統(tǒng)計顯示，有近100只基金參與了半年基金業(yè)績的對比，其中，4家基金公司在半年報中對旗下可比基金業(yè)績差異超過5%進行了詳細解釋，以此來證明基金公司并未違反基金公平交易制度。

　　　　倉位高低是業(yè)績差異主因

　　據(jù)悉，對業(yè)績高差異進行詳細解釋的基金公司分別為華安、華夏、融通和招商基金公司。華安基金半年報顯示，旗下以成長為投資風格的有3個基金：華安成長、華安創(chuàng)新和基金安信，上半年凈值增長率-41.11%、-32.20%和-27.69%。該公司的解釋為“雖然同屬于成長類投資風格，但3個基金在基金合同中資產(chǎn)配置的限制上存在較大差異：基金安信和華安創(chuàng)新股票倉位的最高上限都是80%，沒有最低限制，而華安成長的股票投資限制為60%~95%�；�金安信和華安創(chuàng)新的倉位比較接近，所以業(yè)績差異也相對較小。華安成長倉位偏高，導致凈值跌幅較大�！�

　　華夏基金公司旗下的一對復制基金華夏回報和華夏回報二號上半年分別虧損16.55%和24.15%，業(yè)績相差7.6%。該公司的解釋為：“由于兩只基金自2007年下半年以后規(guī)模出現(xiàn)較大變化，資金流入時間有較大差異，導致在具體投資操作中部分個股無法完全復制；兩只基金在分紅時間上存在差異，而在今年市場波動劇烈的情況下導致業(yè)績有所差異�！�

　　融通基金公司旗下新藍籌和藍籌成長上半年分別虧損33.77%和40.47%，該公司對業(yè)績差異進行了歸因分析：“兩基金業(yè)績差異為6.70%，其中資產(chǎn)配置貢獻差異5.13%；行業(yè)配置貢獻差異0.42%；個股選擇貢獻差異為1.22%，其他因素差異為-0.07%�！�

　　　　債基業(yè)績也可能高差異

　　其實債券型基金也可能出現(xiàn)業(yè)績高差異。招商基金旗下的安泰債券基金和安本增利基金業(yè)績差異達到5.89%(A類)、5.65%(B類)，該公司的解釋為：“招商安本增利基金可以投資不超過20%的權(quán)益類資產(chǎn)，而招商安泰債券基金為全債型基金，上半年股市的大跌導致招商安本增利基金持有的股票遭受一定損失，從而影響其凈值增長率�！�

　　由此可見，相同或類似風格基金的業(yè)績差異絕大部分來自于股票倉位差異，行業(yè)配置、個股選擇等因素并不是業(yè)績差異的主要原因。 (杜快）