主持人:好的,稍后我們繼續(xù)請(qǐng)教今天的專家丁志杰老師。
主持人:李斌您好。
李斌:您好。
主持人:歐洲央行在上個(gè)月的時(shí)候已經(jīng)將歐元區(qū)的主導(dǎo)利率下調(diào)了50個(gè)基點(diǎn),現(xiàn)在市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)歐洲央行會(huì)在今天再次宣布降息。如此頻繁的降息舉措,究竟意味著什么?為什么不一次到位?您有什么最新的咨詢或者是評(píng)論可以跟我們分享?
李斌:好的。再過兩個(gè)小時(shí)歐洲央行行長(zhǎng)特里謝就宣布次布?xì)W洲央行降息的消息,外界普遍預(yù)測(cè)降息的幅度可能是0.5%。如果這個(gè)消息準(zhǔn)確的話,這也是歐洲央行在10月8號(hào)降息之后第二次一個(gè)月內(nèi)連續(xù)兩次降息,降息的整個(gè)幅度加起來達(dá)到1%。其實(shí)這次降息的目的,簡(jiǎn)單來說就是兩個(gè),一個(gè)是穩(wěn)定金融市場(chǎng),另外一個(gè)是刺激目前正在受到金融危機(jī)影響的歐洲經(jīng)濟(jì),尤其是歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)。因?yàn)槲覀冎罋W盟委員會(huì)在本周早些時(shí)候公布的歐元區(qū)第三季度經(jīng)濟(jì)報(bào)告當(dāng)中宣布,歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)在第三季度出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng),而且第四季度的增長(zhǎng)前景,以及2009年的增長(zhǎng)前景也是不容樂觀的。據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì),在2009年歐盟27個(gè)成員國(guó)當(dāng)中有五個(gè)國(guó)家可能陷入經(jīng)濟(jì)衰退的局面,而且另外有七個(gè)國(guó)家他們公共的GDP總量會(huì)超過歐盟所規(guī)定的3%的幅度,這個(gè)形勢(shì)就相當(dāng)嚴(yán)峻了。所以外界預(yù)測(cè),歐洲中央銀行目前采取的降息0.5%的措施,主要是為了刺激目前正在受金融危機(jī)影響的經(jīng)濟(jì)。而且許多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為在未來一段時(shí)間以內(nèi),歐洲央行還會(huì)采取連續(xù)的降息措施,甚至有人預(yù)測(cè)到12月份再下調(diào)0.25%。逐漸降息的過程可能會(huì)持續(xù)到明年中期,外界希望歐洲央行通過采取逐漸降息的一系列措施,能夠到明年中期把主導(dǎo)利率降低到3%,甚至到2.5%。通過逐漸降息的手段來刺激歐洲經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。剛才你提到為什么不是一次性降息,而是采取逐漸的降息?可能要考慮到一個(gè)是歐洲央行有非常重要的任務(wù),就要降息歐元區(qū)的通貨膨脹率。目前通貨膨脹率從7月份的4%到現(xiàn)在出現(xiàn)了可喜的下降趨勢(shì),這主要基于兩個(gè)原因:一個(gè)是石油和原材料的下跌,第二是目前整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)不景氣,所以導(dǎo)致通貨膨脹出現(xiàn)了下跌。歐洲央行也希望通過此舉使整個(gè)歐元區(qū)的通貨膨脹率降低到2%。
主持人:謝謝李斌,F(xiàn)在市場(chǎng)都在預(yù)計(jì),英國(guó)央行確實(shí)會(huì)降息,有人說會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn),有人說會(huì)降息100個(gè)基點(diǎn),有可能成為97年以來降息幅度最大的一次。這種情況會(huì)不會(huì)正如您剛才所說,英國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景正在不斷地加速惡化?
李斌:英國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景根據(jù)歐盟委員會(huì)第三季度的經(jīng)濟(jì)報(bào)告預(yù)測(cè)來說,在歐洲主要經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)中經(jīng)濟(jì)最不樂觀的一個(gè)國(guó)家。有兩個(gè)數(shù)據(jù)可以支持這個(gè)說法:第一,英國(guó)第三季度的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng),而且下滑局面達(dá)到了0.5%,對(duì)英國(guó)人來說這是非常驚人的數(shù)字,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過他們的預(yù)期。第二,歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)2009年英國(guó)的經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)衰退,而且下滑的幅度將達(dá)到-1%。這是一個(gè)驚人的數(shù)字。不管在歐元區(qū)還是在歐盟,英國(guó)的經(jīng)濟(jì)面臨著嚴(yán)重的危機(jī)。另外從英國(guó)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的構(gòu)架來說,目前在英國(guó)經(jīng)濟(jì)總量75%左右的服務(wù)業(yè)在第三季度的產(chǎn)值也產(chǎn)生了嚴(yán)重的縮水,下降了4%。建筑業(yè)和其他金融領(lǐng)域的產(chǎn)值也下跌了1%左右。另外一個(gè)方面,英國(guó)目前的失業(yè)率是5.7%,而且這個(gè)數(shù)字很有可能在今年年底突破6%,失業(yè)人口會(huì)達(dá)到200萬。至于英國(guó)央行會(huì)不會(huì)采取降低1%的措施,目前還很難說。從1993年開始,當(dāng)時(shí)是英國(guó)央行唯一的一次性降息幅度達(dá)到了1%,從6.88%降到5.88%,因?yàn)楫?dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀。當(dāng)時(shí)英國(guó)有三百萬失業(yè)人口,至于英國(guó)央行降息0.5%還是1%,應(yīng)該說還是值得關(guān)注的。
主持人:好的,謝謝。
主持人:丁老師,您能不能告訴我們?cè)跉v史上出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的蕭條,或者是 經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)候,貿(mào)易一般會(huì)呈什么樣的走勢(shì)?有沒有具體的數(shù)據(jù)跟我們分享一下?
丁志杰:總體來看經(jīng)濟(jì)衰退必然會(huì)影響貿(mào)易的發(fā)展,一般經(jīng)濟(jì)衰退后國(guó)際貿(mào)易的增長(zhǎng)都會(huì)下滑。最突出的數(shù)字就是1929年到1933年的大蕭條,導(dǎo)致了世界貿(mào)易的大幅度滑坡。從目前經(jīng)濟(jì)衰退來看,大家擔(dān)心的就是貿(mào)易會(huì)受到一定的影響。
主持人:金融貿(mào)易的影響首先是需求的影響,另一方面從實(shí)際層面來看,經(jīng)濟(jì)學(xué)第一課就是比較優(yōu)勢(shì),在全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條和衰退的時(shí)候,大家會(huì)不會(huì)把更多的目標(biāo)投在比較優(yōu)勢(shì)上?比如說襪子,如果原來買的是美國(guó)人制造的襪子,比較貴,五美元一雙,這時(shí)候中國(guó)的襪子兩美元,那會(huì)有更多的人買中國(guó)的襪子。因?yàn)檫@點(diǎn),有人說關(guān)于中國(guó)對(duì)歐美的出口會(huì)受多大影響,得分產(chǎn)品來看?
丁志杰:從這個(gè)來看,就是經(jīng)濟(jì)學(xué)的替代效益,價(jià)格低廉的商品更受歡迎,這樣會(huì)增加一部分需求。但同時(shí)收益的下降會(huì)使總的需求下降。在一般的情況下,收購(gòu)效應(yīng)要大于替代效應(yīng)。所以總體來說衰退以后,無論你是廉價(jià)的商品也好,還是價(jià)格更貴的商品,都會(huì)出現(xiàn)不同程度的影響。
主持人:現(xiàn)在還有一種觀點(diǎn),歐美需求減少的時(shí)候應(yīng)該加大對(duì)其他新興市場(chǎng)的出口,特別是亞洲內(nèi)的出口。您怎么看?我們?cè)诔隹诜矫鎽?yīng)該做什么樣的戰(zhàn)略模式?
丁志杰:全球金融風(fēng)暴向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延,全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了衰退,給中國(guó)的經(jīng)濟(jì)提供了一個(gè)機(jī)遇,這個(gè)機(jī)遇就是說我們抓住了這個(gè)時(shí)機(jī),促使我們出口的結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)做一些調(diào)整,這個(gè)可能就是在危機(jī)中的機(jī)遇,包括你剛才提到的出口地區(qū)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和變化。
主持人:但是又有一種觀點(diǎn)說這種調(diào)整在短期內(nèi)很難完成,所以現(xiàn)在更多的精力和重點(diǎn)放在做好自己眼前的事情,因?yàn)檫@種調(diào)整會(huì)導(dǎo)致意想不到的結(jié)果,調(diào)整需要很多投入。在外在條件不太好,而且冬天的時(shí)候,我們能不能實(shí)現(xiàn)這種調(diào)整?
丁志杰:我覺得貿(mào)易的調(diào)整就是保持貿(mào)易平穩(wěn)的增長(zhǎng),同時(shí)通過擴(kuò)大內(nèi)需彌補(bǔ)一部分外需的下降,我們看到把擴(kuò)大內(nèi)需作為未來一段時(shí)間內(nèi)中國(guó)宏觀調(diào)控政策的主要目標(biāo)之一。
主持人:江蘇蘇州一位手機(jī)尾號(hào)是2563的觀眾問,從新聞里看到美國(guó)現(xiàn)在信用卡還款的情況越來越差,有沒有可能信用卡出現(xiàn)危機(jī)之后,給這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)又埋下了定時(shí)炸彈,有一天當(dāng)這個(gè)炸彈爆炸的時(shí)候,我們會(huì)看到一個(gè)更為恐怖的金融風(fēng)暴?
丁志杰:我們最近看到的信用卡問題和汽車貸款問題都暴露出來,這些都反映了美國(guó)在信用經(jīng)濟(jì)下經(jīng)濟(jì)衰退很快表現(xiàn)在各個(gè)領(lǐng)域。我個(gè)人認(rèn)為信用卡的問題帶來的影響不會(huì)有次貸危機(jī)這么大。次貸的問題為什么這么大?主要原因在于六千億美元的次貸,通過投資銀行不斷地推出衍生品,就把所有的機(jī)構(gòu)、投資者都牽扯其中。但信用卡的問題還是信用卡的機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的問題,現(xiàn)在還是可控的,但未來的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是存在的。
主持人:好的。廣東深圳一位手機(jī)尾號(hào)7185的觀眾想知道,亞洲金融危機(jī)的時(shí)候會(huì)看到國(guó)際貨幣基金組織的身影。那么這個(gè)IMF到底是什么組織?
負(fù)責(zé)各國(guó)政策協(xié)調(diào)的國(guó)際性機(jī)構(gòu),特別是在危機(jī)的救助方面扮演一些積極的作用,但是它也帶來一些問題。
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