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　　不少投資者從年初即制定了“跑贏CPI”的理財目標(biāo)。而銀行公開叫賣的理財產(chǎn)品的年化收益率，也常常被拿來與變動著的CPI數(shù)據(jù)掛上了鉤。然而，上半年CPI的上行讓人們想尋找一個穩(wěn)健，同時又能帶來持續(xù)回報的投資品種，卻不那么容易了。8月份CPI數(shù)據(jù)昨日公布，4.9%的漲幅略低于預(yù)期。沒有了CPI賣點的銀行理財產(chǎn)品，將往何處去？

　　理財產(chǎn)品到期收益為負(fù)

　　延期還是不延期？

　　“我去年購買某銀行的人民幣理財產(chǎn)品最近到期,收益為負(fù)，銀行說股市行情不好，這是普遍現(xiàn)象。最后想了個‘折衷’的辦法，給我寄來一份提供延期選擇權(quán)的通知，說可以選擇延期兩年，但誰知道兩年后，會不會虧得更多？”昨日，記者接到市民田先生打來的電話，他正在為要不要同意這份延期合同而苦惱。

　　田先生更惱火的是，購買該款銀行理財產(chǎn)品，其實是沖著此前頗為可觀的預(yù)期收益率去的，他抱著“即使回報不及股票，但至少能夠穩(wěn)健地跑贏CPI，風(fēng)險小”的美好初衷。但天不遂人愿，田先生只好認(rèn)了。CPI是通貨膨脹的重要指標(biāo)，不能跑贏CPI就意味著收益率低于通貨膨脹率，實際收益率為負(fù)，即投資不僅沒賺到錢，實際上還有損失。

　　東興證券研究院周寧建議田先生選擇延期，但轉(zhuǎn)向固定收益品種。理由是：過去的虧損已是既定的，如果繼續(xù)此前的股票品種，有可能虧得更慘。而固定收益品種主要是投向債券類，至少不會使實際收益率為負(fù)，更穩(wěn)妥些。

　　CPI繼續(xù)下行

　　穩(wěn)健收益品種將更具優(yōu)勢

　　本報“贏行家”理財專家團(tuán)專家、招商銀行高級理財經(jīng)理熊偉表示，CPI高企，股市下行，投資理財?shù)拇蟓h(huán)境和百姓的心態(tài)已經(jīng)跟去年大不一樣了。留心觀察不難發(fā)現(xiàn)，銀行理財產(chǎn)品一直在順應(yīng)市場趨勢調(diào)整，并且主打方向已經(jīng)轉(zhuǎn)向。從最初的打新類，到后續(xù)的主打短期品種，再到當(dāng)前主打的票據(jù)信貸類和固定收益類。一個明顯的趨勢即，產(chǎn)品設(shè)置以及收益預(yù)期越來越穩(wěn)健。

　　記者走訪多家銀行證實，銀行除了信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和票據(jù)盈兩大類理財產(chǎn)品，確實鮮有其他產(chǎn)品。普益財富的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)也證實，8月發(fā)行的理財產(chǎn)品仍以穩(wěn)健為主，占比92.7%，主要投資于風(fēng)險較低的信貸與票據(jù)資產(chǎn)以及債券與貨幣市場。

　　西南大學(xué)信托與理財研究所研究員陳金紅認(rèn)為，昨日國家統(tǒng)計局公布的8月份CPI為4.9%，短期內(nèi)不會影響銀行理財產(chǎn)品的設(shè)置。但由于穩(wěn)健型理財產(chǎn)品的收益主要與銀行的定存利率正相關(guān)，這將讓銀行理財產(chǎn)品在諸多投資品種中顯得更具優(yōu)勢。

　　資金苦尋安全出口

　　百姓理財仍然需長期眼光

　　今年以來，抱著類似田先生這種“跑贏CPI希望”購買銀行理財產(chǎn)品的投資者不在少數(shù)。但在普遍的財產(chǎn)縮水形勢下，百姓買啥套啥的投資教訓(xùn)比比皆是。從之前蜂擁炒黃金，到后來集體傾向大宗商品和與之掛鉤的理財產(chǎn)品，再到后來群體聚焦公司債，不難發(fā)現(xiàn)資金一直在轉(zhuǎn)向?qū)で蟀踩�收益�?/p>

　　事實上，跑贏CPI不是短期能夠?qū)崿F(xiàn)的，尤其在今年。熊偉表示，但這并不代表長期無望。他認(rèn)為，如果動用一些投資組合，長期跑贏CPI還是有可能的，這就需要投資者擺脫“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”的跟風(fēng)沖動，用長遠(yuǎn)目光來選擇和配置適合自己的產(chǎn)品。

　　陳金紅也稱，投資者選擇理財產(chǎn)品時，應(yīng)根據(jù)自身的需求決定該如何投資。如保守型的投資者可以選擇一些投資收益較為穩(wěn)健的產(chǎn)品，如一些保證收益型產(chǎn)品和投資于債券與貨幣市場的理財產(chǎn)品；激進(jìn)型的投資者，可以選擇結(jié)構(gòu)型的理財產(chǎn)品。(記者 李素平)