國(guó)慶節(jié)前后，隨著幾只超級(jí)大盤(pán)股的登臺(tái)亮相，上證指數(shù)節(jié)節(jié)攀高，走出了超出人們預(yù)期的走勢(shì)，5900點(diǎn)呈現(xiàn)在人們的面前，這是一個(gè)所有人前所未見(jiàn)的市場(chǎng)，市場(chǎng)之所以如此強(qiáng)勢(shì)，是由于大盤(pán)權(quán)重股成了人們哄搶的對(duì)象，這無(wú)非證明了一個(gè)結(jié)果，中國(guó)內(nèi)地股市已經(jīng)進(jìn)入了機(jī)構(gòu)博弈的新時(shí)代。
在5900點(diǎn)高地上展開(kāi)如此強(qiáng)烈的攻勢(shì)，反映出如下幾個(gè)市場(chǎng)特征：
其一、隨著超級(jí)大盤(pán)股已經(jīng)在滬市集結(jié)，股指期貨的推出已經(jīng)水到渠成。國(guó)慶前后隨著建設(shè)銀行和中國(guó)神華的登臺(tái)亮相，A股市場(chǎng)20%的股票已經(jīng)占據(jù)了80%的指數(shù)權(quán)重，到中國(guó)石油上市完畢之后，超級(jí)大盤(pán)股基本上已經(jīng)在內(nèi)地股市集結(jié)完畢，到那個(gè)時(shí)候，指數(shù)期貨的推出已經(jīng)沒(méi)有什么技術(shù)障礙了，市場(chǎng)的主客觀條件已經(jīng)全部具備，并不需要多長(zhǎng)時(shí)間，股指期貨將成為引領(lǐng)股市走勢(shì)的一大熱點(diǎn)。所以，當(dāng)今的市場(chǎng)完全是股指期貨推出之前的一場(chǎng)熱身賽。
其二、機(jī)構(gòu)們?yōu)樵谖磥?lái)的股指期貨交易中取得話(huà)語(yǔ)權(quán)，拼命在權(quán)重股上搶奪籌碼，導(dǎo)致大盤(pán)屢創(chuàng)新高。中國(guó)神華上市后被主力高舉高打，在80元價(jià)位上還連拉漲停板，銀行股板塊、石化板塊一再拉高都反映出機(jī)構(gòu)們?cè)诠芍钙谪浲瞥鲋暗脑陝?dòng)，誰(shuí)掌控了權(quán)重股的籌碼就等于在未來(lái)的股指期貨交易中掌握了主導(dǎo)權(quán)已經(jīng)成為一種共識(shí)，所以就出現(xiàn)了“兩岸空聲啼不住，股指已過(guò)五千八”的令人驚訝的走勢(shì)。
其三、“二八現(xiàn)象”愈演愈烈，權(quán)重股主宰著上證指數(shù)。在指數(shù)屢創(chuàng)新高之時(shí)，人們發(fā)現(xiàn)，這不斷攀高的指數(shù)完全是權(quán)重股所為，機(jī)構(gòu)在權(quán)重股上的搶籌使大多數(shù)個(gè)股成了雞肋，食之無(wú)味、棄之可惜，市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重的蹺蹺板現(xiàn)象。機(jī)構(gòu)們?cè)谑袌?chǎng)中的搶籌意味著即將推出的股指期貨將是一個(gè)不會(huì)安寧的市場(chǎng)。
其四、由于權(quán)重股成為機(jī)構(gòu)們的爭(zhēng)搶對(duì)象，市場(chǎng)的調(diào)整期將繼續(xù)延后，在股指期貨正式出臺(tái)之前，市場(chǎng)很難出現(xiàn)大級(jí)別的調(diào)整。目前在內(nèi)地股市的權(quán)重結(jié)構(gòu)中，那些只占20%的個(gè)股卻占據(jù)了80%的權(quán)重，只要機(jī)構(gòu)們將這些股票拿著，指數(shù)就很難回調(diào)，而在股指期貨出臺(tái)之前，市場(chǎng)沒(méi)有做空機(jī)制，就不可能出現(xiàn)大幅度的調(diào)整，只有等到股指期貨推出后，市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的變化，股市才可能在大趨勢(shì)上出現(xiàn)拐點(diǎn)，而目前這個(gè)時(shí)候還沒(méi)到來(lái)。
國(guó)慶前后的這段行情是中國(guó)內(nèi)地股市一次重大的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，隨著權(quán)重股結(jié)構(gòu)的變化和在權(quán)重股上持股結(jié)構(gòu)的變化，機(jī)構(gòu)們已經(jīng)進(jìn)入了新一輪博弈的階段，而這種博弈將使行情比以往任何時(shí)候熱鬧，走勢(shì)也將更為詭異。(應(yīng)健中)
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