這幾天,紐約期貨市場(chǎng)原油價(jià)格突然大跌,短短一周從每桶145美元下跌到125美元,跌了20美元。這次油價(jià)下跌有點(diǎn)出人意料,前期大家都認(rèn)為油價(jià)在100美元之上并不合理,也想法抑制油價(jià),可石油價(jià)格就像脫韁的野馬,一路上漲到接近150美元,讓人覺得油價(jià)難以下跌。此時(shí),油價(jià)卻突然“跳水”。
這樣的事情不只是發(fā)生在油價(jià)上,市場(chǎng)總是在理性與非理性、合理與不合理之間搖擺。我想起美國(guó)投資家拉瑞·威廉姆斯發(fā)生在1974年的一個(gè)投資故事。當(dāng)時(shí),他判斷牛肉價(jià)格低于其價(jià)值,于是以每磅43美分大量買進(jìn),跌至40美分時(shí),他買得更多,接近38美分時(shí)又搶先買進(jìn),但是,他卻看著價(jià)格一路暴跌到28美分。此時(shí),威廉姆斯的資金被打爆了,不到30天他損失了300萬美元。
其實(shí),威廉姆斯的判斷并沒有錯(cuò),兩個(gè)月后,牛肉的價(jià)格飆升到每磅60美分以上,但他沒有享受到應(yīng)得的勝利果實(shí)。我們看到價(jià)格最終還是回歸到合理的位置,但是價(jià)格的波動(dòng)方式讓人受不了:先大幅下跌到極其不合理的價(jià)格,然后回歸到合理價(jià)值。
仔細(xì)觀察各個(gè)市場(chǎng),無論股市、樓市還是其他商品市場(chǎng),都存在這種現(xiàn)象,這次石油價(jià)格的漲跌似乎也是這樣一個(gè)過程,雖然無法預(yù)測(cè)油價(jià)今后的漲跌,但是我相信價(jià)格上漲到誰都難以承受的時(shí)候,離下跌就不遠(yuǎn)了。因此,投資者不要被天天波動(dòng)的價(jià)格表象所迷惑,關(guān)鍵是要確定一個(gè)經(jīng)過充分論證的合理價(jià)值,不管漲得多高或跌得多深,相信價(jià)格一定會(huì)回歸價(jià)值,我們只是不知道時(shí)間。(連建明)
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