10月8日,交易員在美國紐約證券交易所外的街頭交談。全球主要央行同步實(shí)行降息以防止金融危機(jī)升級(jí)為全球性的經(jīng)濟(jì)衰退,但此舉未能緩解投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的憂慮情緒,當(dāng)日紐約股市波動(dòng)劇烈,收盤時(shí)三大股指連續(xù)第六天下跌。 新華社/路透
面對(duì)金融海嘯引發(fā)的世界經(jīng)濟(jì)減速,一些外電認(rèn)為,眼下是中國加快海外“抄底”的大好機(jī)緣;國內(nèi)也有企業(yè)摩拳擦掌,躍躍欲試。與此同時(shí),一些國際著名投資巨頭卻顯得較為“保守”,以凱雷為例,這家全球最大私募股權(quán)投資公司過去20年的投資成功率高達(dá)97%,在并購領(lǐng)域?qū)矣袛孬@,目前手握數(shù)百億美元巨資待投。然而,凱雷方面稱,雖然近期的投資誘惑很大,但公司會(huì)更加謹(jǐn)慎,絕不會(huì)輕易出手。
中國企業(yè)的跨國并購和海外擴(kuò)張近年來日趨活躍,海爾、聯(lián)想、華為、中興等勇開先河,成果不俗,今年上半年全國對(duì)外直接投資達(dá)342億美元,非金融類投資增幅近230%。通過跨國經(jīng)營包括并購到海外投資辦廠、整合優(yōu)質(zhì)資源,是中國企業(yè)全面提升國際競爭力、深度參與經(jīng)濟(jì)全球化的必然選擇。理論上講,金融危機(jī)帶來的大調(diào)整會(huì)形成全球新格局,洗牌過程也會(huì)使一些國家的產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)空檔,現(xiàn)在確是加大海外投資的良機(jī)?涩F(xiàn)實(shí)地看,國際金融市場越動(dòng)蕩,海外投資的安全性和收益性就越不可測(cè),“走出去”的融資、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也就越大。今年的外部形勢(shì)格外復(fù)雜嚴(yán)峻,而多數(shù)中國企業(yè)尚不具備跨國并購、運(yùn)營的素質(zhì)和能力,尤其在金融領(lǐng)域,與發(fā)達(dá)國家的差距是全方位的,企業(yè)必須好好掂量。
日本曾經(jīng)付出過高昂學(xué)費(fèi)。20世紀(jì)80年代,日本貿(mào)易順差大、外匯儲(chǔ)備高、日元大幅升值,美國遭逢金融危機(jī)后,大批日本企業(yè)去買美國資產(chǎn),其中不乏標(biāo)志性的美國“大鱷”,“日本收購美國”成了流行語,結(jié)果日本單也埋了,事也做了,卻把自己拖入泥潭,在一場“國際化”的沖動(dòng)中損失慘重。而當(dāng)時(shí)日本企業(yè)的綜合實(shí)力比現(xiàn)階段的中國企業(yè)要強(qiáng)得多。
金融海嘯給中國海外投資并購增添了新的不確定性,水有多深?有待觀察,貴在清醒。此刻急于“抄底”,一旦失手,成本更高。即使危機(jī)見了底,也需要很長的恢復(fù)期,就連在投資王國呼風(fēng)喚雨的索羅斯近日都表示:“我要謹(jǐn)慎做好投資對(duì)策”。企業(yè)不能僅僅為了沖浪而“出!,更不能簡單地以為別人在“甩貨”。世行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫多次勸誡:“中國相對(duì)而言是一個(gè)資本短缺的國家,人均資本還沒有多到可以隨時(shí)向資本充裕的發(fā)達(dá)國家輸出,現(xiàn)在去‘抄底’,不是我們的優(yōu)勢(shì)!
中國企業(yè)“走出去”是大勢(shì)所趨,但絕非短期套利,適時(shí)而動(dòng)不等于盲動(dòng),能否防范風(fēng)險(xiǎn)直接決定著海外出手的成敗。跨國投資有“東方不亮西方亮”的特點(diǎn),企業(yè)不妨及時(shí)調(diào)整國際化戰(zhàn)略,不少新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家受本輪危機(jī)的影響還不大,可重點(diǎn)投資這些市場。同時(shí),在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展所需的能源、資源、農(nóng)業(yè)、技術(shù)、營銷渠道、品牌等領(lǐng)域有所作為,并對(duì)不同國家的投資環(huán)境深入摸底。另外,政策層面應(yīng)更具競爭性、系統(tǒng)性、靈活性,加強(qiáng)內(nèi)外聯(lián)動(dòng)。
當(dāng)然,像凱雷一樣謹(jǐn)慎并不是目的,根本還在于把基本功練好,把自己的事辦好。這樣,中國企業(yè)才可能有足夠的底氣和能量,在對(duì)外投資中抓住一切機(jī)遇,開辟廣闊天地。(雯子 本報(bào)高級(jí)編輯)
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