6月26日,中國遠洋上市恰滿一周年,而公司IPO時的戰(zhàn)略配售伙伴們持有的5.35億限售股開始解禁。按6月25日收盤價格19.95元算,解禁市值超過100億元。讓投資者欣慰的是,在這么巨大的增量籌碼壓力下,中國遠洋當(dāng)日不僅沒有下跌,反而大幅上漲6.72%。這從一個側(cè)面也反映出市場人氣已逐漸恢復(fù)。
一年獲利151%
昨天中國遠洋走勢頗吸引市場關(guān)注。該股以19.7元略微低開后,就在買盤的推動下震蕩上揚。隨后,其股價一直在前日的收盤價附近整理。午后2:00,中國遠洋再次放量拉升,盤中最高股價至21.61元,最大漲幅8.3%,收盤時略有回落,報21.29元,漲幅6.72%。與其發(fā)行價8.48元相比,戰(zhàn)略配售伙伴們一年的收益率達到151%。不過,從昨天其成交11金額僅17.7億元也可看出,戰(zhàn)略配售伙伴們基本上沒有拋售動作。
中國遠洋H股昨天同樣出現(xiàn)上漲,收盤報18.22港元,漲幅2.36%。
中國遠洋在A股上市之初就已是市場的焦點。公司2007年6月18日新股發(fā)行市盈率高達98.67倍,創(chuàng)出當(dāng)時A股市場歷史最高紀錄。然而,上市一個月后,中國遠洋就開始籌劃第二次發(fā)行。通過非公開發(fā)行的方式,中國遠洋收購了集團幾乎全部的干散貨船舶資產(chǎn)。這次收購得到市場的熱烈追捧,其股價在復(fù)牌后出現(xiàn)“井噴”走勢,短短30多個交易日到達最高價68.4元,上市后的最大漲幅達340%。
八個月跌幅達75%
然而,去年10月中旬開始,大盤的風(fēng)云突變讓中國遠洋也深受其害,其跌幅甚至遠超大盤跌幅。此輪滬指的最大跌幅為56%,而中國遠洋的最大跌幅接近75%。按照中國遠洋2007年的每股收益2.05元算,其股價最低時市盈率僅為8.6倍。即便是按昨天的收盤價21.29元算,其市盈率也僅10倍左右。
雖然國內(nèi)絕大多數(shù)機構(gòu)投資者都認為中國遠洋已具備長期投資價值,但大量限售股解禁帶來的短期壓力和對市場偏空的判斷,仍使機構(gòu)投資者在近期投資時趨于謹慎!肮墒械南到y(tǒng)性風(fēng)險在中國遠洋身上體現(xiàn)得淋漓盡致,在股市平均動態(tài)市盈率17倍左右的情況之下,中國遠洋的市盈率卻只有8倍,距離歷史上其他航運公司最低的6倍PE僅有一步之遙,這還是在中國遠洋業(yè)績最好的時候!睒I(yè)內(nèi)人士分析認為,中國遠洋被嚴重低估已經(jīng)是不爭的事實,“正如一個身體健康的人卻被人強行說有病!
中國遠洋的相關(guān)方面此前已與戰(zhàn)略投資者進行了溝通。這些戰(zhàn)略投資者多與中遠存在業(yè)務(wù)合作,其中包括中煤能源、中糧集團等央企,其對中遠的認知和關(guān)系十分深入。
“從盤面看,中國遠洋已有大資金吸納,而且尚看不出戰(zhàn)略投資者拋售的跡象!笔袌鋈耸窟@樣分析。
大藍籌解禁考驗信心
事實上,今年以來,一批大藍籌的限售股紛紛解禁,其走勢也成為市場人氣冷暖的試金石。如招商銀行25.3億股限售股解禁當(dāng)日股價上漲4.87%,中國平安31.2億股限售股3月3日解禁當(dāng)日股價小跌1.53%,工商銀行28.8億股限售股4月28日解禁當(dāng)日其股價下跌2%,浦發(fā)銀行4.12億股限售股5月12日解禁當(dāng)日股價上漲4.27%。一位券商分析人士稱,“一般來說,限售股解禁與大盤環(huán)境密切相關(guān),在大盤上漲或平穩(wěn)時,解禁股東拋售的沖動會小很多,而一旦大盤有風(fēng)吹草動,這些獲利較為豐厚的籌碼很可能奪路而出。”中國太保3億股配售股上市當(dāng)日即宣告“破發(fā)”,交通銀行132億股限售股解禁當(dāng)日放量下跌,都說明了在疲弱的市況下,籌碼供給的大量增加很容易引發(fā)股價的下跌。
從持股成本看,相對于大小非的低廉成本,戰(zhàn)略投資者的解禁并不可怕,畢竟其對市場估值體系的沖擊相對有限。(記者 許少業(yè))
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