上海電氣換股吸收合并前期準備工作已全部就緒,上海電氣(601727)將于12月5日正式登陸上海證券交易所。
上海電氣(2727.HK)是一家在香港上市的H股公司,通過換股吸收合并原上電股份(600627)實現(xiàn)A股上市,換股后的上電股份退市。
上海電氣換股吸收合并上電股份的方案于11月初正式啟動,根據(jù)方案,每一股上電股份的股份可以換得7.32股上海電氣為本次換股吸收合并而發(fā)行的A股,上海電氣本次換股發(fā)行價格為每股4.78元,相當于每股上電股份的換股價格為34.99元。
由于市場的持續(xù)低迷,A股市場的新股上市工作已經(jīng)停止了兩個多月,其間偶有新股上市的傳聞,都會在市場上產(chǎn)生一定的波瀾。不過,由于這次上海電氣換股吸收合并上電股份的IPO方案沒有募資需求,所以對市場的沖擊相對較弱。
根據(jù)上海電氣在其上市公告書中的測算,公司股份發(fā)行后的每股凈資產(chǎn)為1.62元,每股收益預(yù)計為0.24元。按照其每股4.78元的發(fā)行價格計算(折算相當于5.4港元),其市盈率為19.92倍,略高于市場平均水平。雖然上海電氣H股周四收盤價為2.68港元,A股發(fā)行價較H股現(xiàn)價有超過100%的溢價,不過考慮到目前市場已有所回暖,再加上市場炒新的習(xí)慣,上海電氣上市后價格高開的可能性極大。
從公司的主業(yè)來看,公司的業(yè)務(wù)范圍主要包括電站及輸配電、機電一體化、交通運輸、環(huán)保設(shè)備的相關(guān)裝備制造業(yè)產(chǎn)品的設(shè)計、制造、銷售,正符合近期市場的炒作熱點。值得注意的是,按照公司對參與換股的上電股份股東及提供現(xiàn)金選擇權(quán)的第三方進行風(fēng)險補償方案,上海電氣給予上電股份股票24.78%的溢價,現(xiàn)金選擇權(quán)為每股上電股份可換28.05元,但最終僅有約4%的流通股股東選擇了現(xiàn)金,其余96%的上電股份流通股股東選擇與上海電氣換股,即使按發(fā)行價計算,在上電股份停牌價附近介入的投資者仍會得到可觀收益,所以上市后會面臨一定拋壓。綜合來看,8元附近應(yīng)該是各方都相對能夠接受的價格。 (智多盈投資)
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