中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部昨天發(fā)布的最新一期研究報(bào)告預(yù)計(jì),央行在2008年將會(huì)繼續(xù)“竭盡全力、盡其所能”地回籠流動(dòng)性,1月可能會(huì)再次提高存款準(zhǔn)備金率至少1個(gè)百分點(diǎn)。
報(bào)告指出,在政府從緊的貨幣政策之下,銀行貸款增長(zhǎng)盡管仍會(huì)維持在較高水平,但增長(zhǎng)勢(shì)頭將受到控制。貨幣政策將以繼續(xù)大幅回收流動(dòng)性和小幅提高利率為主,預(yù)計(jì)將有2-3次加息,一年期存款利率水平可能升至4.68-4.95%。
同期,人民幣對(duì)美元升值幅度預(yù)計(jì)將在8%-10%左右,上半年升值速度將高于下半年。如果匯率政策延續(xù)以提高人民幣升值幅度來(lái)抑制通脹的方向,預(yù)計(jì)人民幣名義有效匯率在2008年將升值8%-12%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2007年的幅度。人民幣升值對(duì)于出口企業(yè)利潤(rùn)的負(fù)面影響將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2007年,特別是對(duì)出口至歐元和英鎊地區(qū)的企業(yè),加上2008年國(guó)際宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)冷,國(guó)外需求降低,我國(guó)部分出口行業(yè)可能會(huì)遭受很大的打擊。
報(bào)告預(yù)計(jì),2008年下半年通貨膨脹水平將回落,央行的加息空間已經(jīng)有限,第4季度很可能進(jìn)入減息通道,債券市場(chǎng)收益率將會(huì)開(kāi)始回落;隨著企業(yè)利潤(rùn)增幅回落,商業(yè)銀行貸款資產(chǎn)質(zhì)量在下半年可能開(kāi)始下降,商業(yè)銀行將會(huì)將更多資金配置在債券資產(chǎn)上。(謝曉冬)
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