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　　據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》的最新報(bào)道，為了應(yīng)對(duì)目前經(jīng)濟(jì)的困難局面，今年春節(jié)、兩會(huì)前后，旨在擴(kuò)大內(nèi)需、提振工業(yè)的新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃將會(huì)推出。作為擴(kuò)大內(nèi)需的關(guān)鍵，如何激活房地產(chǎn)和股市已在決策范圍之內(nèi)了。在兩會(huì)前后，股市和房地產(chǎn)政策將會(huì)有大動(dòng)作。

　　股市和樓市是目前中國(guó)居民財(cái)產(chǎn)性收入最主要的兩大來(lái)源。有人認(rèn)為，如果股市和樓市趨暖，就會(huì)給居民帶來(lái)財(cái)富效應(yīng)，從而刺激居民的消費(fèi)，這或許就是上述報(bào)道把激活房地產(chǎn)和股市作為擴(kuò)大內(nèi)需關(guān)鍵的原因。但實(shí)際情況卻不這么簡(jiǎn)單。

　　先說(shuō)樓市。樓價(jià)上漲確實(shí)能夠讓有房一族感受到自己財(cái)富的增加，但是對(duì)于無(wú)房者來(lái)說(shuō)，房?jī)r(jià)上漲只會(huì)讓他們?cè)絹?lái)越買不起房，或者為了買房不得不壓縮其他消費(fèi)。即使有房一族也分兩種情況，一種是只擁有自用住房的，另一種是除自用住房外還擁有投資性住房的。前者在房?jī)r(jià)上漲時(shí)只是賬面財(cái)產(chǎn)的增加，真正的消費(fèi)能力并沒有隨之提升；只有后者才能夠在房?jī)r(jià)上漲中，獲得真正的財(cái)產(chǎn)性收益，可以用于消費(fèi)。而擁有投資性住房的居民，對(duì)應(yīng)的就是中高收入階層，其本來(lái)的消費(fèi)能力就很強(qiáng)，房?jī)r(jià)上漲進(jìn)一步提升其消費(fèi)的作用較為有限。綜合起來(lái)，房?jī)r(jià)上漲導(dǎo)致的對(duì)無(wú)房者消費(fèi)的壓制，將相當(dāng)程度上抵消對(duì)擁有投資性房產(chǎn)的居民消費(fèi)的提振，甚至可能是壓制超過(guò)提升。

　　當(dāng)然，樓市的火爆還能夠帶動(dòng)多個(gè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)。但是如此帶動(dòng)的話，會(huì)透支未來(lái)。事實(shí)上，美國(guó)的這次金融海嘯就是由房地產(chǎn)泡沫破滅引發(fā)的。以刺激房地產(chǎn)的方式來(lái)刺激內(nèi)需，應(yīng)該說(shuō)是有相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)的。真正要通過(guò)樓市來(lái)刺激內(nèi)需，不應(yīng)刺激房?jī)r(jià)，而應(yīng)該將房地產(chǎn)價(jià)格降到一個(gè)合理水平，從而激活真實(shí)的自用住房需求，提高市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)的需求量，以此來(lái)帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

　　再說(shuō)股市。股市不同于樓市，股價(jià)上漲不會(huì)抑制沒有股票的人的消費(fèi)，股市上揚(yáng)確實(shí)能夠起到刺激消費(fèi)的作用。不過(guò)股市的短期反彈也是難以刺激消費(fèi)的，只有持續(xù)的牛市才能起到刺激消費(fèi)的作用。

　　沒有只跌不漲的股市，也沒有只漲不跌的股市。股價(jià)無(wú)論如何波動(dòng)，最終都是圍繞其內(nèi)在價(jià)值的。如果國(guó)家以政策或者資金等手段，制造出逆經(jīng)濟(jì)周期的“牛市”，是人為地將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到未來(lái)。

　　在“大小非”問題沒有改變也難以改變的時(shí)候，人造“牛市”的最終結(jié)果，是將國(guó)家和散戶的財(cái)富轉(zhuǎn)移到“大小非”手中。(武斌）