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　　美國再次爆發(fā)一起嚴重的事件，引發(fā)全球性的恐慌。 10月25日，美國商業(yè)房地產市場貸款機構巨頭之一嘉邁金融集團向特拉華州聯(lián)邦破產法庭提交了破產保護申請。

　　熟知美國的分析人士指出，盡管近幾個月住房市場正在初步顯現(xiàn)出復蘇勢頭，但是分析人士提醒市場不應過于樂觀。據分析，今年夏天住房市場出現(xiàn)的住宅銷售價量齊升的狀況，應主要歸功于政府對首套住宅者施行的稅費優(yōu)惠政策。由于這項政策將于今年11月30日截止，屆時住房市場的需求動力將可能恢復疲弱。另一方面，由于價格低廉，住宅建筑商正在縮減新屋的建筑數(shù)量。根據全美住房建筑商協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據，當前的每月新屋建筑量已經下降到了1992年以來的最低點。

　　我們如何看待這一事件，首先，這是美國近些年來的立國模式的轉變導致的。美國特別重視發(fā)展金融業(yè)，因為他們的美元是全球的印刷機，是硬通貨，而實體產業(yè)不斷地空殼化，特別是制造業(yè)，很多都轉移到其他國家，美國通用汽車的破產，就是一件顯著的標志，商業(yè)地產和實體產業(yè)密切相關，商業(yè)地產陷入低潮，表明美國經濟尚處于寒流侵襲的時節(jié)。不過，美國商務部周四稱，商業(yè)庫存為GDP增長貢獻了0.94個百分點。第三季度商業(yè)庫存下降1,308億美元，第二季度為下降1,602億美元。這一數(shù)據和現(xiàn)在的商業(yè)地產相反，也可能是美國的商業(yè)地產在加速趕底。雖然美國的住宅市場在復蘇，但商業(yè)地產的復蘇要晚很多，這和中國市場差不多，中國的住宅市場在年初迎來底部，但現(xiàn)在商業(yè)地產還在底部向上運動，尚不清楚美國的商業(yè)地產破產潮會不會對中國的商業(yè)地產造成致命一擊，但我們的高層一定要關注商業(yè)地產，現(xiàn)在住宅市場過熱風險在凝聚，但商業(yè)地產還處于低潮。

　　其次，美元近一段時間的不斷貶值，誘發(fā)資本出逃美國，到全球去處處興風作浪，使得全球資本市場處處“鶯歌燕舞”和歌舞升平。但實質上，我們已經很明顯的看出，像石油等大宗商品市場的再次被惡炒，都是美國人自己搞的，美元的貶值引發(fā)大規(guī)模的通脹預期。如果持續(xù)性的美股跌美元漲，會使更多美國人購買美國國債，美國國債的收益率又將上演下降趨勢。

　　從此開始，美元估計要轉變思路了，老美不敢再任由美元下挫，對全球釋放流動性，如果還不接受教訓，美國商業(yè)地產將成為下一個沖擊全球的多米骨牌。

　　第三，由于危機發(fā)生后，作為最保值的房地產產業(yè)受到了前所未有的質疑，美國的財富無法尋找安全的投資載體。試想，連最能保值的房地產都難以保證財富的安全，美國資本現(xiàn)在只能寄希望于到別國去投資，于是很多資本化為游資，在享受著新興國家資本市場上升的好處。根據統(tǒng)計，截至今年9月末，中國外匯儲備總額再創(chuàng)新高，達到2.27萬億美元，更令人關注的是，這一新高是在當前貿易順差下降的情況下取得的。據測算，今年7、8、9三個月份，無法以匯率估值效應、對外貿易和外國直接投資解釋的不明原因的外匯流入分別達到154億美元、56億美元和197億美元。特別是9月份的國際收支數(shù)據引起了市場的較大關注，并引發(fā)了“熱錢”重新登陸中國的猜測。他們自己國家的房地產市場被炒成了垃圾，只好來到中國這樣的新興國家來賺錢。

　　第四，美國的金融機構也受到了影響。繼10月23日美國一天之內倒閉7家小銀行后,上周五,10月30日,美國金融監(jiān)管部門又宣布關閉加州國民銀行等9家銀行,創(chuàng)自金融危機爆發(fā)以來單日銀行倒閉最多紀錄。8日內連續(xù)16家銀行相繼倒閉后,全美今年倒閉銀行數(shù)已經達到115家。此次倒閉潮中的銀行多數(shù)為較小的私人銀行和社區(qū)銀行,在這9家銀行中,只加州國民銀行規(guī)模最大,擁有70億美元資產和68家分支機構,是今年以來美國倒閉的第四大銀行,但仍算是中小銀行。這一趨勢說明，全球經濟不確定的風險很大，我們一定要保持貨幣政策的持續(xù)性，千萬別過早的丟掉我們賴以活下去的拐杖，否則的話，前景不妙。美國人自己瞎折騰，讓他們自己折騰去吧，照這樣折騰下去，美國的經濟誰都不能保證不反復。截至10月底，美國今年倒閉銀行數(shù)目達1992年存貸款危機以來最高水平。1992年全國共有120家銀行倒閉。分析師預計，年底前可能還將有更多銀行倒閉，這讓全世界都為之心驚膽顫。

　　中國的商業(yè)地產與中國的經濟形勢密切相關，目前中國的經濟在復蘇，對于商業(yè)地產來說，應當是一件好事情，管理層應當高度重視商業(yè)地產，防范美國萬一商業(yè)地產倒下，帶來的沖擊浪潮。中國的商業(yè)地產正在迎來復蘇，尚未受到沖擊。

　　房地產產業(yè)對美國沖擊太大，太強悍，以至于導致現(xiàn)在這種困局，這個現(xiàn)象再次說明一個問題，企圖打垮房地產的行為，只能是搬起石頭砸自己的腳。如果沒有房地產產業(yè)的健康發(fā)展，經濟就難以真正的健康發(fā)展。（朱大鳴）