港股上周初連升3日后回軟,恒生指數(shù)最后收?qǐng)?bào)22237點(diǎn),較前周回落264點(diǎn),跌幅1.2%。由于沽盤涌現(xiàn),交投增加,日均成交金額為922億港元,較前周增加了16%。
各分類指數(shù)之中,公用股表現(xiàn)出色,逆市大幅上升10.6%。金融股企穩(wěn),微升0.3%。地產(chǎn)及國(guó)企沽壓較大,分別下挫5.4%及5.7%。上周初段大市走強(qiáng),但成交未能配合,顯示市場(chǎng)缺乏上升動(dòng)力。周四及周五市場(chǎng)受到外圍市場(chǎng)拖累掉頭回落。照現(xiàn)時(shí)走勢(shì)判斷,大市短期再挫機(jī)會(huì)大,散戶應(yīng)較為謹(jǐn)慎,宜利用每一次反彈來(lái)減磅。
目前大市走勢(shì)相當(dāng)惡劣,正形成一浪低于一浪的熊市格局。本周復(fù)活節(jié)假期前,投資者不敢積極入市,港股表現(xiàn)可能更令人失望。如無(wú)重大消息左右大市,恒指50天移動(dòng)平均線在本周四前便跌破250天移動(dòng)平均線,向市場(chǎng)再發(fā)出強(qiáng)烈的出貨訊號(hào)。預(yù)計(jì)4月份,250天移動(dòng)平均線便開(kāi)始掉頭向下,正式確認(rèn)大市轉(zhuǎn)勢(shì),看來(lái)港股短期亦甚難扭轉(zhuǎn)頹態(tài)。
上周二美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局聯(lián)同其它4大央行注資入金融市場(chǎng),同時(shí)宣布救市安排,推出所謂有期限證券貸借措施。聯(lián)儲(chǔ)局主席伯南克為了解救信貸危機(jī),訂出在TSLF的拍賣的票據(jù),允許投標(biāo)者用業(yè)主無(wú)力供款的分期供款合約作為抵押品。這次伯南克兵行險(xiǎn)著,使下挫的美元更加脆弱。投資者憂慮美國(guó)經(jīng)濟(jì)已陷困境,美元兌換其它主要貨幣或會(huì)再度大幅貶值。
美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森上周四透露會(huì)加強(qiáng)對(duì)貸款機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,他亦重提美國(guó)希望維持強(qiáng)美元。尚幸上周四標(biāo)普?qǐng)?bào)告指出大型金融機(jī)構(gòu)為次按問(wèn)題撥備已足夠,美股可以穩(wěn)定。但美國(guó)經(jīng)濟(jì)面對(duì)衰退,外資如果對(duì)美元及美國(guó)解決次按危機(jī)仍無(wú)多大信心,股市短期將會(huì)輾轉(zhuǎn)下滑。3月18日聯(lián)儲(chǔ)局議息,將成市場(chǎng)焦點(diǎn)。
至于內(nèi)地通脹加劇,分析員相信現(xiàn)時(shí)實(shí)行的控制物價(jià)措施將使部分企業(yè)的毛利收縮,嚴(yán)重打擊企業(yè)的整體盈利能力。估計(jì)有證券行陸續(xù)將中資股的評(píng)級(jí)調(diào)低,投資者對(duì)國(guó)企突遇冷風(fēng)要有心理準(zhǔn)備。從宏觀層面來(lái)看,全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受次按問(wèn)題所引發(fā)的信貸危機(jī)拖累而放緩。美元轉(zhuǎn)弱,商品價(jià)格飆升,內(nèi)地通脹加劇,前景令人憂慮。頗多上市公司的2007年業(yè)績(jī)勝于預(yù)期,但整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲弱,投資者將會(huì)特別關(guān)心2008及2009年的企業(yè)盈利前景。
以港鐵公司(0066.HK)為例,其2007年業(yè)績(jī)高于市場(chǎng)預(yù)期,純利達(dá)151.8億港元,大增96%,創(chuàng)上市以來(lái)盈利新高紀(jì)錄,即使撇除物業(yè)的重估部分,核心盈利亦大升44%。事實(shí)上,2007年業(yè)績(jī)雖有驚喜,但剛落實(shí)的沙中線未有上蓋物業(yè)發(fā)展權(quán),而且深圳地鐵四號(hào)線,也未必可以采用物業(yè)加鐵路模式發(fā)展,盈利增長(zhǎng)前景有隱憂,港鐵缺乏增長(zhǎng)動(dòng)力。該股上周最高曾見(jiàn)28.9港元,其后回落,周五收?qǐng)?bào)26.65港元,較前周下跌5%。上周多家大行調(diào)低其評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)。
恒生指數(shù)上周收?qǐng)?bào)22237點(diǎn),累計(jì)下跌264點(diǎn),跌幅1.2%。(京華山一 鄧以旭)
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