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    11月27日，國家發(fā)改委主任張平在國務(wù)院新聞發(fā)布會(huì)上表示，自匯改以來，實(shí)行了綜合浮動(dòng)的匯率管理制度，應(yīng)該說這一項(xiàng)改革是成功的。人民幣匯率按照漸進(jìn)、可控、主動(dòng)的原則在不斷地調(diào)整。改革以來人民幣的匯率差不多已經(jīng)升值了20%，這是由市場來確定的，中國還會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持這樣一個(gè)方向。 中新社發(fā) 杜洋 攝

　　中新網(wǎng)12月8日電 香港《大公報(bào)》12月8日發(fā)表社評(píng)指出，為了全世界，人民幣已急須適度貶值，以助暫時(shí)托住美元及美債泡沫，好讓其它政策有時(shí)間發(fā)揮作用，去穩(wěn)定美國金融及經(jīng)濟(jì)。

　　社評(píng)摘錄如下：

　　美國候任總統(tǒng)奧巴馬宣布了新的刺激經(jīng)濟(jì)方案，目標(biāo)之一是創(chuàng)造二百五十萬個(gè)就業(yè)。此乃半世紀(jì)前艾森豪總統(tǒng)建設(shè)州際公路網(wǎng)后，最大的國家投資計(jì)劃。無疑，在日益惡化的信用緊縮及經(jīng)濟(jì)滑坡下，出臺(tái)大型經(jīng)濟(jì)救亡方案，在政治上已是必然選擇，其效果如何有待觀察，但對(duì)全世界包括中國所影響必將重大。

　　方案除基建項(xiàng)目外，還將推動(dòng)節(jié)能及改善醫(yī)療、教育體系而兼重民生。當(dāng)然其代價(jià)不菲，有議員估計(jì)財(cái)政須投入五至七千億美元，較月前各方討論的第二輪刺激方案所須的數(shù)百億大增以倍計(jì)。但仍有評(píng)論員稱未足夠，最終或要投入過萬億。這也殊不為奇：許多行業(yè)及地方政府正等待救援，如三大車廠已索取三百四十億，各州估計(jì)亦要過千億。

　　顯然方案的施行將受財(cái)政資源制約。上年度財(cái)赤已升至四千多億，相當(dāng)于GDP約百分之三，今年度估計(jì)必超萬億，相當(dāng)于GDP逾一成。何況在此之前早已出臺(tái)多個(gè)金融救亡方案，包括財(cái)長保爾森的七千億方案等。財(cái)長方案的首期三千五百億幾已用罄，財(cái)長或會(huì)游說國會(huì)，把余下的提前使用。看來七千億最終還要加碼。

　　奧巴馬曾說為救亡可不理財(cái)赤，但政府不理市場卻不會(huì)不理。估計(jì)明年美國必須發(fā)行的國債將以萬億美元計(jì)，而歐盟則以萬億歐元計(jì)，歐美企業(yè)及銀行等亦有巨大資金需求，到時(shí)對(duì)資金的競爭必大，而信用緊縮及避險(xiǎn)傾向高企，又將令爭奪更為激烈。歐美的主權(quán)信用違約指數(shù)已在上升，顯示市場對(duì)巨大財(cái)政開支的擔(dān)心正與日俱增，實(shí)乃不祥兆頭。

　　美國的前景還須視乎三大危機(jī)的發(fā)展：一、經(jīng)濟(jì)正出現(xiàn)急凍，GDP的負(fù)增長將比原先預(yù)計(jì)嚴(yán)厲。二、美國國債已出現(xiàn)嚴(yán)重泡沫，孳息跌至歷史新低。三、美元泡沫正形成。避險(xiǎn)因素令美元強(qiáng)勢持續(xù)，其另一反映是油價(jià)暴瀉，上周竟大挫二成五�，F(xiàn)時(shí)最怕是有何風(fēng)吹草動(dòng)，在經(jīng)濟(jì)急凍時(shí)觸發(fā)上述兩泡齊破，則全球經(jīng)濟(jì)將萬劫不復(fù)。

　　從資金流動(dòng)上可見情況十分兇險(xiǎn)。第三季外資凈購入包括國債等的美國長期證券只有一百三十六億美元，而正常所需資金流入逾千六億。期間中國凈購入一百五十四億，世界其余地區(qū)凈減持十八億(包括日本減持九十二億)，由此可見中國角色之重。單從國債看，中國最近已首度超越日本成為最大外國持有者，主要原因是日本減持而中國仍增持。幸好當(dāng)外國減持時(shí)，得到美國人的海外投資回流補(bǔ)上，第三季回流逾九百億，而上兩季季均流出近三百億。今后美國必須由吸引資金回流自救，而關(guān)鍵在于維持美元高企。由于日?qǐng)A亦高企，估計(jì)日本資金將大舉回國，數(shù)額將以千億美元計(jì)，如是很容易引發(fā)美元美債危機(jī)。在這情形下中國央行既不能減持美元資產(chǎn)，還須將人民幣貶值以支持美元：只有這樣才可防止中國資金流出美國，如能拉動(dòng)日?qǐng)A相隨貶值則更好。反之，若人民幣如日?qǐng)A大升將令美元風(fēng)險(xiǎn)大增。總之，為了全世界人民幣已急須適度貶值，以助暫時(shí)托住美元及美債泡沫，好讓其它政策有時(shí)間發(fā)揮作用，去穩(wěn)定美國金融及經(jīng)濟(jì)。