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　　中新網(wǎng)3月20日電 AIG分紅事件在美國炒得沸沸揚揚，臺灣《中國時報》20日發(fā)文《肥貓啟示錄》說，一定要記取美國的“肥貓事件”，如萬不得已、必須挽救個別金融企業(yè)，以避免發(fā)生連鎖與系統(tǒng)性風(fēng)險時，一定要對社會有一個公平的交代，經(jīng)營失敗者一定要承擔(dān)其應(yīng)該有的損失與風(fēng)險。而不是“因為我大不能倒”，就能拿納稅人的錢揮霍。如果這個關(guān)鍵不能掌握，政府必然引起社會公憤，屆時，將更難推動任何的救市政策。

　　文章摘錄如下：

　　很少有一家企業(yè)能夠這么“顧人怨”，幾乎成為全民公敵；更少有企業(yè)，能夠讓美國總統(tǒng)“氣到嗆”。美國的保險巨擘AIG就是這么一家公司。而此事引發(fā)的波濤，甚至可能影響美國政府救市的行動與措施，這件“肥貓啟示錄”，值得臺灣當(dāng)局借鏡。

　　去年全球金融海嘯之后，美國放手讓雷曼兄弟倒閉，但卻大手筆金援AIG，主要原因就是“太大不能倒”，擔(dān)心波及整個金融市場。而在不斷追加金援?dāng)?shù)額后，AIG在半年內(nèi)就得到政府挹注1700億美元的紓困款。在外界不斷要求公布資金流向之后，才赫然發(fā)現(xiàn)AIG竟還發(fā)放1.6億美元的“紅利”給員工與主管，因而引起這次風(fēng)波。

　　雖然這是遠(yuǎn)在太平洋另一端的案例，但，卻非常值得臺灣當(dāng)局借鏡與學(xué)習(xí)。因為，島內(nèi)除了面對部分產(chǎn)業(yè)的紓困問題外，也同時要面對金融產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)減損─特別是保險業(yè)的問題。

　　傳統(tǒng)的自由市場機制中，對個別產(chǎn)業(yè)的企業(yè)發(fā)生財務(wù)問題，幾乎沒有以政府資金挹注挽救的空間。過去政府主導(dǎo)的所謂“紓困”，主要是要求金融體系給予運轉(zhuǎn)困難企業(yè)，以降低利息、利息掛帳等各種方式“喘口氣”，期望企業(yè)能恢復(fù)生機。這個領(lǐng)域中，政府并未站在第一線。

　　只有金融產(chǎn)業(yè)因整體逾放比例大增、進而導(dǎo)致島內(nèi)金融碰上系統(tǒng)性的流動性問題，政府才必須強勢介入，以納稅人的血汗錢，協(xié)助金融產(chǎn)業(yè)重整資產(chǎn)負(fù)債表，期早日讓金融體系恢復(fù)運作。過去包括臺灣在內(nèi)的世界各地，對瀕臨倒閉的金融機構(gòu)，大多采取接管方式。這種方式雖然仍是要花“國庫”的巨款，讓納稅人心痛，但，投資人與大股東的權(quán)益幾乎歸零，少有“肥貓問題”。

　　臺灣在1998年本土金融風(fēng)暴后，為了讓全體金融業(yè)的逾放比降低，恢復(fù)金融產(chǎn)業(yè)的流動性與功能，而在后來推動的金融重建基金，花費數(shù)千億元，接管清算多家基層金融機構(gòu)與銀行，讓金融體系恢復(fù)生機，其間發(fā)生的爭議與問題，主要在該金融機構(gòu)是否涉及不法與人謀不臧，及其負(fù)責(zé)人的逃逸、未能繩之以法，但都無所謂的“肥貓問題”。

　　但面對這次全球的金融海嘯，因為大家都說“這次真的不一樣”，所以“可以用過去不用的非常規(guī)手段”救市，因此，我們看到全球各經(jīng)濟強權(quán)，紛紛把數(shù)千上兆美元的流動性灌進市場，同時把問題銀行幾乎是收歸國有，動輒挹注資金數(shù)百上千億美元。不過，有別過去金融體系撐不下去后的接管與重整，這次以挹注資金方式挽救金融企業(yè)，就產(chǎn)生了嚴(yán)重的“道德風(fēng)險”，也就是“肥貓問題”。

　　臺灣面對的第一個“肥貓問題”，就是政府提前掀底牌、宣稱一定要救的DRAM產(chǎn)業(yè)問題。初步來看，政府以成立TMC，先尋求技術(shù)來源，而不是直接挹注資金給特定DRAM企業(yè)的方式，暫時避開肥貓問題。不過，未來在與島外技術(shù)合作伙伴的談判、島內(nèi)DRAM企業(yè)以換股或其它方式加入時，仍要面對此問題。當(dāng)局與主其事者，一定要以透明、公開、公平的作法，讓經(jīng)營失敗者承擔(dān)應(yīng)有的損失與風(fēng)險，才能讓社會接受。

　　至于島內(nèi)金融產(chǎn)業(yè)，目前似乎尚未看到立即性的危機，不過，保險產(chǎn)業(yè)因為面對嚴(yán)重的資產(chǎn)減損，未來難保不會有大型保險公司出現(xiàn)營運紅燈。當(dāng)局正研擬更大規(guī)模、超過1兆元的金融重建基金，即是為此做準(zhǔn)備，而這也顯示；臺灣金融業(yè)的確有一些外界仍不知的困難與問題。

　　不過，我們要提醒當(dāng)局的是，一定要記取美國的“肥貓事件”，如萬不得已、必須挽救個別金融企業(yè)，以避免發(fā)生連鎖與系統(tǒng)性風(fēng)險時，一定要對社會有一個公平的交代，經(jīng)營失敗者一定要承擔(dān)其應(yīng)該有的損失與風(fēng)險。而不是“因為我大不能倒”，就能拿納稅人的錢揮霍。如果這個關(guān)鍵不能掌握，政府必然引起社會公憤，屆時，將更難推動任何的救市政策。