被傳得“已覺不新鮮”的華夏銀行上市一事，終告揭曉可期。
據(jù)可靠消息透露，最晚在兩會之前，華夏銀行將亮相A股市場，而此前關(guān)于農(nóng)歷新年前公開上市的計劃則被延后。據(jù)悉，華夏銀行此次IPO，每股定價大約在5元～6元左右，預(yù)計發(fā)行10億股，擬上市地為上海證券交易所，主承銷商為南方證券和中銀國際。
“聯(lián)通模式”
經(jīng)記者證實，日前，已有多名華夏銀行高管飛赴上海備戰(zhàn)上市事宜。南方證券與中銀國際也做好相關(guān)準(zhǔn)備，只等上交所銅鑼敲響。
由于此事關(guān)乎重大，華夏銀行與承銷商方面都口風(fēng)甚緊，不肯透露半點消息。
值得一提的是，華夏銀行此次發(fā)行也將采用“中國聯(lián)通”模式，即網(wǎng)下向法人投資者配售，網(wǎng)上向二級市場投資者定價配售相結(jié)合的發(fā)行方式。其中，網(wǎng)下最終的配售數(shù)量將取決于市值配售申購后回撥機制的執(zhí)行情況。如市值配售認購不足，而網(wǎng)下有超額認購，則將市值配售未獲認購股數(shù)撥到網(wǎng)下；如網(wǎng)下配售認購不足，而市值配售有超額認購，則將網(wǎng)下未獲認購股數(shù)撥到市值配售。
同時，法人投資者也被規(guī)定了明確的義務(wù)。據(jù)介紹，法人投資者的有效定單一般可分為戰(zhàn)略投資者定單和一般法人投資者定單兩大類。配售給戰(zhàn)略投資者的股票總量將不超過發(fā)行總量的25%，同時，戰(zhàn)略投資者也應(yīng)承諾其持有的股票自上市之日起鎖定12至18個月。對于一般法人投資者而言，鎖定期則為6個月。
按照華夏銀行此前披露的信息，本次發(fā)行所募集的資金扣除發(fā)行費用后，將主要用于三個方面：擴充資本，推行在線銀行業(yè)務(wù)，以及擴大網(wǎng)點規(guī)模，包括海外分支機構(gòu)的申請和設(shè)置。
目前，華夏銀行的資本金為25億元，資本充足率為8.5%，2002年利潤目標(biāo)為11億～12億元。
至此，經(jīng)歷了兩年多曲折上市征途的華夏銀行終于修成正果，成為繼深發(fā)展(000001.SZ)、浦發(fā)銀行(600000.SH)、民生銀行(600016.SH)和招商銀行(600036.SH)后，中國銀行業(yè)的第五家上市公司。
踩“點”發(fā)行
自去年底，中國證監(jiān)會相關(guān)人士透露華夏銀行上市方案獲批至今，盡管外界不斷猜測，甚至擔(dān)心該股將于何時沖進大盤，華夏銀行方面卻一直按兵不動。等待較好的行情，期望不被低估的發(fā)行價格，這是每個獲批上市公司再正常不過的想法。
“相對于招商銀行每股7.30元的申購價格，華夏銀行每股5元～6元的價位并不算高。但由于此前華夏銀行在做上市準(zhǔn)備時就不斷透露，首次公開募股的價格區(qū)間應(yīng)在4元～5元之間，因而，實際價格也遠遠突破了關(guān)注者所能承受的心理價位�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士分析說。
但他同時暗示，放棄招商銀行去年首次公開募股時曾經(jīng)采用的市場化發(fā)行方式，轉(zhuǎn)而定下比原計劃高出約15%的發(fā)行價格定價配售，這或許也是華夏銀行及其主承銷商的無奈之舉。他認為，“先通過預(yù)路演確定價格區(qū)間，然后再通過網(wǎng)下和網(wǎng)上申購確定發(fā)行價格，采用這種市場化發(fā)行方式上市的股票，其股價定位會和發(fā)行價十分接近�！辈贿^，如果大盤后市不被機構(gòu)和投資者看好，或者發(fā)行方想要搶在某個時間點前完成發(fā)行工作，定價發(fā)行甚至定高價發(fā)行，也是可以理解的。
如果說，中國股市的每一波行情必將成就一批企業(yè)的上市意愿，那么任誰都不想錯過“1·14井噴”的大好形勢。然而，令華夏銀行扼腕的是，今年1月29日股市便開始了春節(jié)休市。這意味著，如扣除申購資金凍結(jié)和配售時間，趕在農(nóng)歷新年前上市幾乎是不可能完成的任務(wù)。
讓人忐忑不安的，還有前些日子浦發(fā)銀行只完成一半增發(fā)計劃所留下的陰影。從最初增發(fā)預(yù)案的50億元，后來降到40億，接著又調(diào)到30億元，上市已逾3年的浦發(fā)銀行最終拗不過低迷的行情，實際募集資金25億元，主承銷商光大證券也因此包銷了5304萬股。
監(jiān)管護航
但好不容易盼來股市的暖流，又怎能讓它因新股上市慘遭“倒春寒”？監(jiān)管部門當(dāng)然無法束手不管。
為此，監(jiān)管方動用了發(fā)行技術(shù)上的“保險措施”。
“在人們心目中，銀行股都被定義為大盤股、超大盤股，尤其是在招商銀行這艘航母入水后。”一位業(yè)內(nèi)人士說。而在大盤底部尚不厚實、投資者的心理承受能力尚嫌脆嫩的前提下，華夏這艘航母入水，無疑需要管理層細心呵護，避免因新股上市沖淡市場好不容易凝聚起來的人氣。
聯(lián)通模式遂因此出臺。
2002年10月，中國聯(lián)通以每股2.30元的價格發(fā)行50億A股，募集資金115億，這與當(dāng)初定下的籌集180億元的目標(biāo)相去甚遠。該股即采用網(wǎng)下向法人投資者配售、網(wǎng)上向二級市場投資者定價配售相結(jié)合的發(fā)行方式，打破了自2002年5月29日以來實行的新股100%向二級市場配售的慣例。毫無疑問，中國聯(lián)通如實行全額配售，一次性上市，碩大的流通市值將會給成交低迷的市場帶來巨大沖擊。
與此同時，回撥機制也對穩(wěn)定市場亦功不可沒。據(jù)了解，回撥最初始于中國石化的發(fā)行，目的在于盡可能地給中小投資者以較多的申購權(quán)利，是新股發(fā)行向普通投資者傾斜的一種制度。此外，回撥機制也可使大盤股既不至于在開盤時沖得太高，也不至于在機構(gòu)持股解凍時出現(xiàn)劇烈震蕩。
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道 作者：韓瑞蕓
