種種跡象表明,隨著我國外匯收支形勢發(fā)生一系列新變化,今后一段時間,我國外匯管理體制改革的步伐有望"提速",外匯管理政策措施有可能發(fā)生比較大的變化。
首先,我們注意到,中國人民銀行行長周小川日前在國際清算銀行第73屆年會上發(fā)言時表示,以往中國在資本項(xiàng)目管制下仍有不少資本外流,現(xiàn)在這一趨勢已發(fā)生變化,部分資本逐步回流,對中國的資本賬戶管理提出了新的挑戰(zhàn)。面對這種新的形勢,中國將不斷完善匯率形成機(jī)制,繼續(xù)保持人民幣穩(wěn)定。
其次,在國家外匯管理局黨組日前召開的學(xué)習(xí)貫徹"三個代表"重要思想的擴(kuò)大會議上,外匯局局長郭樹清表示,1994年外匯管理體制改革后的10年來,外匯收支形勢發(fā)生了巨大的變化,當(dāng)前正處在一個新的起點(diǎn)。
周小川發(fā)言中的"新的挑戰(zhàn)"、"新的形勢",可以泛指我國國際收支形勢、外匯管理形勢發(fā)生了新的變化；而郭樹清講話中的"新的起點(diǎn)",可以理解為我國外匯管理體制改革又到了一個關(guān)鍵時刻。兩種表述都很耐人尋味。
正如郭樹清所說的那樣,近十年來,我國國際收支狀況確實(shí)發(fā)生了巨大變化。1993年底國家外匯儲備只有212億美元,到2002年底已達(dá)到2864億美元。這是最直觀、最能說明問題的一個數(shù)字。
不久前國家外匯管理局公布的2002年中國國際收支平衡表也顯示,2002年我國國際收支經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目繼續(xù)呈現(xiàn)雙順差,國際儲備保持增長。
而根據(jù)央行公布的2003年一季度貨幣政策執(zhí)行報告,今年一季度,我國國際收支形勢依然總體良好。銀行結(jié)售匯保持順差。3月末,國家外匯儲備余額達(dá)3160億元,比上年末又增加296億美元。
以上數(shù)據(jù)顯示,我國國際收支一直保持順差,外匯儲備越來越多,國際收支總體狀況是良好的。
從國際收支整體狀況看,順差或逆差都屬于國際收支失衡狀態(tài),影響著一國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、資源配置、資金運(yùn)用乃至經(jīng)濟(jì)伙伴國的相關(guān)政策。當(dāng)前的順差體現(xiàn)了我國經(jīng)濟(jì)競爭力提高、對外資吸引力增強(qiáng)的良好態(tài)勢,但其隱含的負(fù)面因素也同樣值得關(guān)注。
有專家指出,當(dāng)順差來自于大量實(shí)際資源的輸出時,會制約一國長期的可持續(xù)發(fā)展；而國外投資的凈流入,則增加了對遠(yuǎn)期利潤、利息流出的資金需求,同時對國內(nèi)資金的利用可能產(chǎn)生一定的擠出效應(yīng)；如果流入的資金中包含大量游資,則更會對一國的金融穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)安全帶來威脅。此外,長期的順差還可能招致伙伴國的經(jīng)濟(jì)對抗和制裁。
因此,對長期大額順差的情況,作為貨幣管理當(dāng)局,是必須密切關(guān)注的,必須加強(qiáng)跨境資金流動監(jiān)測,分析其成因、性質(zhì)、資金來源及用途,評估其對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響,制定科學(xué)有效的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,防范短期資本流動沖擊,維護(hù)國際收支平衡。這或許就是周小川行長所謂的"新的形勢"、"新的挑戰(zhàn)"吧。
在新的形勢下要達(dá)到維護(hù)國際收支平衡,除了要制定正確的宏觀經(jīng)濟(jì)政策外,在外匯管理上也要有新的思路、新的方法。當(dāng)前良好的外匯收支形勢為深化外匯管理體制改革、完善外匯管理政策措施提供了有利的條件。而在這次外匯局黨組擴(kuò)大會議上,郭樹清局長表示,外匯管理部門要正確把握形勢和任務(wù),勇于探索,善于實(shí)踐,進(jìn)一步深化外匯管理體制改革,提高外匯監(jiān)管和服務(wù)水平。
我們還應(yīng)該注意到一個細(xì)節(jié),這就是外匯局在其網(wǎng)站上刊登外匯局黨組擴(kuò)大會議消息時,使用的標(biāo)題是"把握形勢銳意改革迎接外匯管理體制改革的新階段"。無論是"新階段"還是"新的起點(diǎn)",應(yīng)該都有某種預(yù)示的意味。
來源：上海證券報 作者：林堅
