中新社北京十月二十五日電題：保險(xiǎn)資金直接入市：保險(xiǎn)和股市如何雙贏？
中新社記者李鵬
千呼萬喚中，保險(xiǎn)資金終于獲準(zhǔn)直接入市——中國保監(jiān)會和中國證監(jiān)會二十四日夜發(fā)布管理暫行辦法，允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者直接投資股票市場。
對中國的保險(xiǎn)市場和證券市場來說，保險(xiǎn)資金直接入市是一個“雙贏”的重大利好：保險(xiǎn)公司拓寬了資金運(yùn)用渠道，而證券市場增添了長期穩(wěn)定資金的供給。而在有關(guān)部門為落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》而接連“出手”的背景下，允許保險(xiǎn)資金直接入市也再次表明了中國政府對資本市場的強(qiáng)力支持，意義非同尋常。
不過，當(dāng)利好期待最終成為現(xiàn)實(shí)時(shí)，疲弱不振的中國股市表現(xiàn)得很平靜。投資者持觀望態(tài)度，滬深股市二十五日上午高開短暫沖高之后便振蕩回落。顯然，中國股市目前出現(xiàn)低迷狀況非“一日之寒”，增加資金供給難以成為中國股市的“強(qiáng)心劑”。
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者投資股票的比例，可控制在本公司上年末總資產(chǎn)規(guī)模的百分之五之內(nèi)，因此可測算出目前保險(xiǎn)資金直接入市的規(guī)模將不超過六百億元。雖然保監(jiān)會表示，入市資金的比例可由小到大，逐步提高，但保險(xiǎn)公司屬低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，不可能大規(guī)模進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)的股市。
實(shí)際上，即使是在國外成熟的資本市場，保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)投資股市的比例一般也不會超過百分之五，而從此前的實(shí)踐看，中國保險(xiǎn)公司投資證券投資基金的比例只有百分之六左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于監(jiān)管部門允許的百分之十五的上限。考慮到保險(xiǎn)公司在機(jī)構(gòu)和人員上的準(zhǔn)備工作還需時(shí)日，保險(xiǎn)資金直接入市在短期內(nèi)很難達(dá)到百分之五的上限，并且其中不可避免影響保險(xiǎn)資金進(jìn)入證券投資基金的比例。
對保險(xiǎn)公司來說，雖然保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道較為狹窄、形式較為單一、收益相對較低等一直為人所詬病，但保險(xiǎn)資金直接入市不過是多了一個高風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，并非多了一個穩(wěn)賺不賠的“搖錢樹”。也正是出于對風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)心，中國保監(jiān)會的相關(guān)政策規(guī)定非常謹(jǐn)慎，強(qiáng)調(diào)“解決好風(fēng)險(xiǎn)控制問題是保險(xiǎn)資金入市的首要任務(wù)”。
控制入市比例、建立托管人制度、設(shè)置限制措施等等，中國保監(jiān)會立足于循序漸進(jìn)允許保險(xiǎn)資金直接入市，而保險(xiǎn)市場和資本市場還需戒急戒躁，盡快強(qiáng)身健體，提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力，方能真正達(dá)到雙贏的初衷。
