中新網11月17日電 最新一期《瞭望》周刊分析了中國擴張性財政政策退出“歷史舞臺”的五個理由：
一、擴張性財政政策的宏觀調控效逐年遞減：
首先是其對對經濟拉動效應遞減。國債投資對GDP的拉動作用，已從1999年的2個百分點下降到2003年1.8個百分點。
其次，擴張性財政政策加劇了產業(yè)鏈的不協(xié)調。由于國債投資大都在基礎設施等產業(yè)鏈中、低端徘徊，造成適應新型工業(yè)化要求的高附加值產業(yè)以及國家鼓勵發(fā)展的戰(zhàn)略性產業(yè)發(fā)展緩慢。
再次，已造成國債投資效益降低。由于國債項目是計劃安排、行政審批，使得各部門各地區(qū)對國債項目的競爭越演越烈，原本數量可觀的國債投資，因過度分散而成為杯水車薪，難以對投資效益產生持續(xù)、有效地拉動作用。
二、引發(fā)需求增長結構失衡：
中國長期實施擴張性財政政策，雖有效擴大了投資需求，但并沒有相應啟動消費需求。近兩年多來，投資的平均增速已快于GDP增速近3倍。這種投資和消費不協(xié)調的狀況，尤其是消費長期處于低迷和增幅趨緩狀況，將使經濟增長受到最終需求環(huán)節(jié)的制約而不可持續(xù)。
三、會使財政風險加大：
1998年后，由于持續(xù)實施擴張性財政政策，中國主要財政風險指標已經達到甚至超過了國際警戒線。包括財政赤字率、借債率、償債率、國債依存度和中央財政國債依存度以及國債負擔率等。
此外，中國財政還有著巨額的“準國債”風險，包括政策銀行金融債券、國有商業(yè)銀行的呆賬壞賬、養(yǎng)老保險欠賬、地方政府或有債務等。
四、難以在短期內消除對國債資金的依賴慣性：
目前，中國國債依存度仍超過國際警戒線4.5個百分點。長期建設國債投資的持續(xù)實施，對其依賴慣性很難在短期內消除。
政府行政性投資機制的長期實施，必然造成層層的行政依附，從而從客觀上強化了政府與行政機制對市場和市場機制的遏制作用。使一些人產生了“要保持7%以上的經濟增長，就必須實施擴張性財政政策”的幻像。
五、不符合我國投資體制改革方向：
作為擴張性財政政策主要手段的長期建設國債投資，是經濟體制轉軌時期的產物，本質上仍然是計劃安排、行政配置投資。長期實施，既不利于市場機制的完善，也不利于政府廉政建設和社會信用體系的建立。
此外，這一政策還與中國市場配置資源比重的投融資體制改革方向不相協(xié)調，也與中央提出的國家主要通過規(guī)劃和政策引導社會投資方向，只審批關系經濟安全、影響環(huán)境資源、涉及整體布局的重大項目和政府投資及限制類項目的精神不符。
