中新網(wǎng)5月11日電 今日出版的《上海證券報(bào)》刊載中國(guó)人民大學(xué)吳曉求教授的文章稱，股權(quán)分置改革是市場(chǎng)建立以來(lái)最重大也是最深刻的制度性調(diào)整和變革，因此我們必須要下大力氣推進(jìn)。目前改革的主要措施以及程序安排都比較妥當(dāng)，堅(jiān)持了市場(chǎng)化的原則，并且根據(jù)不同上市公司采取了不同的方案。
文章認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)存在著三大問(wèn)題：股權(quán)分置、資金多元化以及透明度問(wèn)題。而這三大問(wèn)題中最重要也最需要解決的問(wèn)題就是股權(quán)分置問(wèn)題，解決這個(gè)問(wèn)題具有里程碑式的意義，因?yàn)樗鼜闹贫葘用骈_創(chuàng)了規(guī)范化市場(chǎng)的先河。
文章指出，解決股權(quán)分置問(wèn)題的核心要點(diǎn)和目標(biāo)在于兩個(gè)方面：一是要建立市場(chǎng)規(guī)范化的制度基礎(chǔ)；另外一點(diǎn)也是最重要的一點(diǎn)，是要從制度層面上消除長(zhǎng)期以來(lái)存在著的損害流通股股東利益的制度根源。損害流通股股東利益的原因有多個(gè)方面，但最重要的是我們建立了一個(gè)有缺陷的制度平臺(tái)，使得損害流通股股東利益的行為非常容易實(shí)現(xiàn)。
對(duì)未來(lái)試點(diǎn)過(guò)程中存在的一些問(wèn)題，我們應(yīng)該高度重視。為使股權(quán)分置改革順利進(jìn)行，文章提出四點(diǎn)建議：
一是正確的輿論引導(dǎo)。就是要把解決股權(quán)分置問(wèn)題的重大意義給市場(chǎng)以及投資者闡述清楚，因?yàn)檫@關(guān)系著市場(chǎng)未來(lái)是否持續(xù)健康發(fā)展，具有戰(zhàn)略意義，而絕對(duì)不能簡(jiǎn)單地把它理解成一個(gè)短期的救市政策。
二是試點(diǎn)方案的制定要充分體現(xiàn)我們的政策意圖，因此要充分關(guān)注具體方案的制定，不要讓一個(gè)很好的改革方向和制度措施安排在具體方案上沒有體現(xiàn)出來(lái)，從而導(dǎo)致改革沒有達(dá)到應(yīng)有的成效。
三是要關(guān)注流通股股東是否同非流通股股東存在著關(guān)聯(lián)性，也就是要防止存在操縱市場(chǎng)的可能，從而保證分類表決能在公平、公正的環(huán)境下進(jìn)行以及取得公正的結(jié)果，能夠真正保護(hù)流通股股東利益并使此項(xiàng)改革能夠順利地推行下去。
四是在具體試點(diǎn)的過(guò)程中允許進(jìn)行多次博弈，也就是說(shuō)，在試點(diǎn)方案的推出表決過(guò)程中，要允許非流通股股東和流通股股東之間就具體方案進(jìn)行多次協(xié)商和博弈。如果第一次并沒有通過(guò)，要允許進(jìn)行二次甚至多次的協(xié)商，不能因?yàn)橐淮螞]通過(guò)就完全否定，要讓雙方充分討價(jià)還價(jià)，從而推出雙方均認(rèn)可的試點(diǎn)方案，最終達(dá)到均衡。
