遺憾的是，雖然部分基金有幸猜中了這些股票，但并沒(méi)有給其帶來(lái)業(yè)績(jī)上的改善。工銀精選平衡持有綜藝股份，三季度股基上漲69.94%，為基金帶來(lái)12223.61萬(wàn)元的投資浮盈，但該基金凈值三季度僅增長(zhǎng)14.31%，位居同類(lèi)基金業(yè)績(jī)榜單后1/3。數(shù)據(jù)顯示，21只強(qiáng)勢(shì)獨(dú)門(mén)重倉(cāng)股涉及的19只偏股基金中，有9只凈值回報(bào)率不足16%。

　　有基金分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊表示，基金重倉(cāng)股的上漲未能提振基金業(yè)績(jī)有兩方面原因：其一，與股票持股市值占基金凈值比例有關(guān)，不少基金重倉(cāng)股占基金凈值比例較低，不足以明顯影響業(yè)績(jī)；其二，與基金調(diào)倉(cāng)有關(guān)，強(qiáng)勢(shì)股有可能調(diào)出或者減倉(cāng)，也會(huì)出現(xiàn)股價(jià)上漲凈值滯漲的可能。

　　25只“衰股”獲基金獨(dú)家持有

　　5只基金及時(shí)調(diào)倉(cāng)免受“連累”

　　挖掘獨(dú)門(mén)牛股一直是基金公司孜孜以求的目標(biāo)，但從今年三季度挖掘的獨(dú)門(mén)股表現(xiàn)看，似乎挖掘獨(dú)門(mén)牛股的難度有所增加，一些基金獨(dú)門(mén)股表現(xiàn)不盡如人意，有25只不漲反跌，令持有基金措手不及。

　　以理工監(jiān)測(cè)為例，中銀收益混合“不幸”重倉(cāng)了這只三季度以來(lái)下跌16.16%的中小板股票。盡管理工監(jiān)測(cè)上市之初一度成為中小板中的領(lǐng)漲股（今年前5個(gè)月累計(jì)上漲81.56%），但今年三季度以來(lái)卻表現(xiàn)不佳。有基金經(jīng)理表示，該股表現(xiàn)不佳主要是投資者對(duì)于公司電網(wǎng)試點(diǎn)招標(biāo)緩慢，業(yè)績(jī)低于預(yù)期存在擔(dān)憂(yōu)，而且該股動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，因此受到市場(chǎng)拋棄。據(jù)估算，理工監(jiān)測(cè)的股價(jià)下跌，令中銀收益混合投資浮虧1554.87萬(wàn)元。

　　另一只三季度以來(lái)跌幅“搶眼”的獨(dú)門(mén)重倉(cāng)股是創(chuàng)業(yè)板股票世紀(jì)鼎利，寶盈策略增長(zhǎng)占據(jù)了該股的第一大流通股股東位置。但該股的市場(chǎng)表現(xiàn)卻令人失望，整個(gè)9月份跌跌不休，近18個(gè)交易日累計(jì)下跌27.81%。在三季度，該股累計(jì)下跌15.59%，雖然該股具有一定的成長(zhǎng)價(jià)值，但過(guò)高的股價(jià)仍令投資者望而卻步，也令重倉(cāng)這只股票的基金“尷尬”地獨(dú)自“高處不勝寒”了。

　　此外，建研集團(tuán)、中元華電、同花順三只獨(dú)門(mén)重倉(cāng)股三季度跌幅分別為15.43%、14.62%、10.41%，三只股票均被債券型基金獨(dú)家持有。

　　從基金公司的角度看，25只“衰股”共被20家基金公司“準(zhǔn)確”命中。其中華富旗下包攬華意壓縮（華富競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)選獨(dú)家持有）、樂(lè)普醫(yī)療（華富成長(zhǎng)趨勢(shì)獨(dú)家持有）、唐山港（華富收益增強(qiáng)債券A獨(dú)家持有）3只，工銀瑞信、天弘、申萬(wàn)巴黎則均中了兩只。

　　但值得注意的是，不少基金由于持股量小，或者及時(shí)減倉(cāng)使其成功避險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，25只“衰股”涉及的14只偏股基金中，有5只基金凈值增長(zhǎng)超過(guò)20%。最為典型的是申萬(wàn)巴黎消費(fèi)增長(zhǎng)，獨(dú)家持有金飛達(dá)2682.49萬(wàn)元，占基金凈值比4.55%，三季度該股逆市下跌8.82%，令申萬(wàn)巴黎消費(fèi)增長(zhǎng)浮虧236.71萬(wàn)元；然而，該基金三季度凈值增長(zhǎng)27.73%，跑贏大盤(pán)1.58倍，也領(lǐng)先同期股基業(yè)績(jī)平均水平的50%以上。顯然，該基金在三季度經(jīng)過(guò)了及時(shí)的調(diào)倉(cāng)，令其免受“連累”。與申萬(wàn)巴黎消費(fèi)增長(zhǎng)類(lèi)似，天弘旗下的天弘周期策略、天弘精選兩只基金，分別持有逆市下跌的陽(yáng)普醫(yī)療、洪城水業(yè)，但兩基金凈值仍然取得26.61%、23.89%的凈值增長(zhǎng)，顯示出不俗的調(diào)倉(cāng)能力。

　　不少基金人士在與《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者交流中明確表示，目前距離二季度末相對(duì)較久，加上基金換倉(cāng)速度較快，重倉(cāng)基金或已經(jīng)逃離這些“熊股”，投資者在篩選投資品種時(shí)需注意。（趙學(xué)毅）