3 中國(guó)加息加出全球信心

　　分析師認(rèn)為，投資人的最新持倉(cāng)情況，反映出對(duì)美元和歐元未來(lái)走向的高度不確定性。盡管越來(lái)越多的投資人認(rèn)為美元被低估，但美國(guó)的新一輪量化寬松政策前景卻對(duì)限制了投資人對(duì)美元的風(fēng)險(xiǎn)偏好，并推高了通脹預(yù)期。

　　10月份的調(diào)查中，有凈占比45%的基金經(jīng)理人認(rèn)為美元當(dāng)前被低估，上個(gè)月這一比例僅為18%；同樣，有凈占比45%的受訪者認(rèn)為，歐元當(dāng)前被高估。不過(guò)，僅有凈占比12%的受訪者認(rèn)為，美元兌一籃子貨幣在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)會(huì)走強(qiáng)。

　　根據(jù)美林的調(diào)查，10月份預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間全球通貨膨脹壓力增加的基金經(jīng)理人占比達(dá)到了27%，9月份這一數(shù)字僅為9%，可見(jiàn)投資人對(duì)通脹的預(yù)期已顯著升溫。

　　在新興市場(chǎng)中，中國(guó)股市近期的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。過(guò)去一個(gè)月左右，上證指數(shù)最多時(shí)的漲幅超過(guò)15%，排在全球股市漲幅榜的榜首，反映出投資人更強(qiáng)的信心。美林的調(diào)查顯示，10月份，國(guó)際基金經(jīng)理們對(duì)于中國(guó)未來(lái)一年的增長(zhǎng)前景變得更加樂(lè)觀，凈占比19%的受訪者表示，他們預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)12個(gè)月會(huì)出現(xiàn)改善，高于9月份的11%，較8月份更是高出38個(gè)百分點(diǎn)。

　　作為體現(xiàn)中國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信心增強(qiáng)的重大信號(hào)，中國(guó)人民銀行近期出人意料地宣布，實(shí)施自2007年12月以來(lái)的首次加息。國(guó)際貨幣基金組織最近的預(yù)測(cè)稱，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍可能實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)，增速有望達(dá)到10.5%，2011年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率則可能稍稍放緩，但仍將達(dá)到9.6%。

　　不過(guò)，在市場(chǎng)火熱的同時(shí)，一些人也對(duì)短期股市可能面臨的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)多了幾分擔(dān)憂。這在很大程度上是考慮到短期市場(chǎng)漲幅過(guò)大，同時(shí)投資人對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)大舉推動(dòng)新一輪量化寬松措施的預(yù)期過(guò)高，一旦屆時(shí)的實(shí)際措施達(dá)不到預(yù)期，股市短期可能面臨回調(diào)壓力。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的下次議息會(huì)議將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月2日至3日舉行，其間當(dāng)局將討論采取何種措施提振經(jīng)濟(jì)和降低失業(yè)率。目前，各界對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將采取更多寬松行動(dòng)已有一致預(yù)期，現(xiàn)在的爭(zhēng)議是初期的量化寬松規(guī)模會(huì)有多大，不少人認(rèn)為，這輪債券收購(gòu)的規(guī)�？赡苓_(dá)到1萬(wàn)億美元甚至更高。但現(xiàn)在看來(lái)，當(dāng)局可能以一種更循序漸進(jìn)的步伐來(lái)推進(jìn)新一輪的量化寬松。

　　目前，華爾街對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)一段時(shí)間的月度資產(chǎn)收購(gòu)規(guī)模的預(yù)期為800億到1000億美元，對(duì)最終收購(gòu)規(guī)模的預(yù)測(cè)則差異較大，從2500億美元到2萬(wàn)億美元不等。

　　作為市場(chǎng)短期動(dòng)態(tài)平衡可能被打破的一個(gè)征兆，美元指數(shù)在10月中旬觸及近10個(gè)月低點(diǎn)以來(lái)就開(kāi)始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。一些業(yè)內(nèi)人士懷疑，美元可能略顯超賣，而一旦美元走勢(shì)出現(xiàn)變化，很可能給大宗商品乃至總體風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來(lái)較大影響。本報(bào)記者 朱周良