三季報數(shù)據(jù)顯示，A股的持股集中度多數(shù)出現(xiàn)了不同程度的變化。其中在可比的公司中，37只股票的持股集中度增加超過50%。在調(diào)倉策略方面，機構(gòu)大幅增持的股票集中于弱周期的防御性行業(yè)和政策大力扶持的景氣行業(yè)。

　　次新股受機構(gòu)青睞

　　在已披露的三季報中，剔除三季度之后上市和長期停牌的股票，并且考慮到數(shù)據(jù)的可比性，剔除流通股本增加的股票(即排除了限售股上市的情形)，對剩余的1495只股票統(tǒng)計了持股集中度。

　　數(shù)據(jù)表明，有668只股票的持股集中度上升，占比為44.68%，這中間股份減持的傾向性更大一些，反映了經(jīng)過9月份的市場長期震蕩，大小非與機構(gòu)投資者對未來預期趨于謹慎。

　　就集中度上升的股票來看，有37只股票的前十大流通股東合計持股數(shù)量增幅超過50%，成為了持股集中度明顯提升的代表。

　　次新股占據(jù)了較大的比重。統(tǒng)計顯示，17只為2009年7月以來上市的股票，占比46%。由于上市時間不久，基金、社保等機構(gòu)投資者樂于積極增持，許多次新股更是遭到了基金的“哄搶”。豫金剛石半年報十大流通股東持股共計只有285.25萬股，其中包括2只基金、2只企業(yè)年金，而三季度末十大流通股東持股驟然增加至615.32萬股，環(huán)比增加逾一倍，持股機構(gòu)包括了4只基金和3只私募基金。

　　與之類似的還有天龍廣電，十大流通股東持股總數(shù)從二季度末的601.58萬股，增加至三季度末的2011.14萬股，環(huán)比增加逾兩倍，7只基金、2只QFII和1家社�；�金出現(xiàn)在流通股東前列，機構(gòu)包攬了前十。

　　除了次新股外，有20只股票的持股集中度也大幅增加，從原因來看，主要是機構(gòu)投資者大幅增持的影響。中信海直是典型的代表，基于低空空域管制改革的預期，基金紛紛進駐，十大流通股東持股總數(shù)二季度末只有1101.06萬股，其中僅有2只基金；而三季度末持股總數(shù)達3322.16萬股，環(huán)比增加兩倍，機構(gòu)投資者包括了3只基金、1只券商理財產(chǎn)品、1家券商。在眾多機構(gòu)的追捧下，中信海直自7月以來股價上漲了115.85%。

　　機構(gòu)“鐘情”兩大主題

　　對于已披露的三季報，我們統(tǒng)計了基金、券商(含理財產(chǎn)品)、QFII、社保、保險公司共計五大機構(gòu)持有流通股份的情況。機構(gòu)涉足了1437只股票，其中80只股票的合計持股比例占流通股30%以上。

　　從這80只機構(gòu)重倉股來看，基本屬于兩大類主題：一是弱周期的防御性行業(yè)，如醫(yī)藥生物股多達11只，包括魚躍醫(yī)療、東阿阿膠等，食品飲料有9只，包括伊利股份、三全食品等；二是符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的景氣行業(yè)，信息服務股多達12只，包括超圖軟件、藍色光標、輝煌科技等等。

　　從持股變動來看(考察流通股持有比例的變動)，博瑞傳播、東山精密、人福醫(yī)藥、燕京啤酒、碧水源和重慶百貨的機構(gòu)持股比例出現(xiàn)了較大的下降，環(huán)比減少了30%以上；而重慶啤酒等9只股票的減少幅度高于20%。

　　機構(gòu)增持較多的個股包括天龍光電(持股比例增加33個百分點)、省廣股份(增加23個百分點)、探路者(增加22個百分點)、天虹廣場(增加22個百分點)，以及廣聯(lián)達、七星電子和新綸科技等。

　　個股籌碼集中現(xiàn)象明顯

　　剔除二季度上市和暫停交易的股票，統(tǒng)計其余1823只股票股東戶數(shù)的變動情況。結(jié)果表明，1098只股票股東戶數(shù)減少，占比60.23%。就這一指標而言，個股的籌碼集中的情形更加明顯，多數(shù)股票的股東人數(shù)出現(xiàn)減少。

　　有14只股票的股東戶數(shù)縮減幅度在50%以上。其中包括了新大新材、天虹商場等三季度表現(xiàn)較強的個股，主力的運作與機構(gòu)的介入應是主因。

　　與此形成鮮明對照的是，有54只股票的股東戶數(shù)增幅在50%以上。其中東方園林、中聯(lián)重科等股票在三季度均出現(xiàn)了大幅波動。機構(gòu)減持與大小非拋售兩方面因素的共同作用，使得籌碼出現(xiàn)明顯分散的跡象。