出于對年底行情的一致看好，基金經理們忙著在四季度大舉建倉。數據顯示，三季度末開放式股票型基金股票資產配置比例為86.69%，其后不斷增倉，已經使得這一數據接近90%的歷史高點，這一倉位與此前幾次股市大跌前基金88%的平均倉位趨于吻合，不少人士擔心，股指調整或許就在眼前。

　　據機構測算，在170只股票型和117只混合型開放式基金中，近六成基金選擇主動增倉。其中，半數以上股票型基金倉位升高，24.71%的基金倉位增幅在5%以上，其中13.53%的基金增倉幅度超過10%；混合型基金的增倉幅度更為明顯，67.52%的基金倉位增加，其中增幅在10%以上的基金占24.79%。

　　業(yè)內普遍認為，當基金倉位接近或達到88%時，意味著基金手頭已沒有多少資金推動行情上漲，市場很可能面臨下跌風險，這便是業(yè)內人俗稱的“88魔咒”。這一魔咒以前印證過兩次，分別是2009年7月和11月。當時股市出現兩次大跌，按照渤海證券的倉位監(jiān)測，兩次下跌時，股票型基金平均股票倉位在88%附近，混合型基金的倉位接近80%。據東方證券監(jiān)測顯示，當年11月下跌時，上證綜指在4個交易日里下挫近300點，開放式主動投資股票型基金的倉位已達84.43%。

　　但時隔一年，機構看市顯然有了不同。雖然靠近臨界點，但多數研究機構卻樂觀看待后市，認為在經濟企穩(wěn)回升的背景下，后續(xù)增量資金將推動行情延續(xù)。

　　“‘88魔咒’的邏輯并不適用這波行情�！睎|北證券分析師馮劍對記者說，根據他的跟蹤測算，9月底基金公司三季報已經顯示基金平均倉位達到85%。對照10月股市，成交量大且態(tài)勢猛，10月初不斷有新進資金入場。同時中金公司也發(fā)布研究報告稱，寬松的宏觀流動性格局有望持續(xù)，股市會在資金推動下繼續(xù)維持強勢格局。隨著新進資金入場，市場仍有可觀的上行空間。

　　“新基金力量不可忽視。”馮劍說，根據中登公司近期公布的數據顯示，10月最后一周的基金開戶數為8.34萬戶，較前一周增長14.08%，單周開戶數再度突破8萬戶，創(chuàng)出年內新高。(姜琳琳)