上市公司內(nèi)幕信息知情人登記制度將由試點(diǎn)轉(zhuǎn)入全面推行階段。

　　“從健全機(jī)制入手，督促上市公司建立并實(shí)施上市公司內(nèi)幕信息保密制度和內(nèi)幕信息知情人登記制度，并定期檢查實(shí)施情況，提高相關(guān)各方對(duì)內(nèi)幕交易防范的意識(shí)。”這是國(guó)務(wù)院辦公廳向證監(jiān)會(huì)等五部委下達(dá)的《關(guān)于依法打擊和防控資本市場(chǎng)內(nèi)幕交易意見(jiàn)的通知》中的一項(xiàng)重要內(nèi)容。專(zhuān)家認(rèn)為，由試點(diǎn)轉(zhuǎn)入全面推行內(nèi)幕信息知情人登記制度將廣泛震懾內(nèi)幕交易行為，并為案件發(fā)生后的責(zé)任追究提供線(xiàn)索。

　　“證監(jiān)會(huì)2008年開(kāi)始著手建立上市公司內(nèi)幕信息知情人登記制度以來(lái)，已有21家上市公司進(jìn)行了有效實(shí)踐，接下來(lái)將由試點(diǎn)轉(zhuǎn)入全面推行階段�！弊C監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人稱(chēng)，隨著下一步各地方有關(guān)部門(mén)內(nèi)幕信息知情人登記制度的建立，將對(duì)內(nèi)幕信息形成社會(huì)“全覆蓋”。

　　建立內(nèi)幕信息知情人登記制度，是證監(jiān)會(huì)主席尚福林在2010年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上提出的重點(diǎn)工作之一。其背景是上市公司并購(gòu)、重組等活動(dòng)的過(guò)程中，由于審批部門(mén)多、審批鏈條過(guò)長(zhǎng)，較容易發(fā)生內(nèi)幕信息泄露，產(chǎn)生內(nèi)幕交易。這一制度要求，所有接觸內(nèi)幕信息的人，都要實(shí)施登記，并且將明確相關(guān)各方在重大事項(xiàng)策劃、決策過(guò)程中的信息披露、信息保密、信息澄清等方面的責(zé)任。

　　“目前上市公司在內(nèi)幕信息的處理上還存在一系列突出問(wèn)題�！睋�(jù)證監(jiān)會(huì)介紹，一是決策鏈條長(zhǎng)、涉及環(huán)節(jié)較多，導(dǎo)致內(nèi)幕信息擴(kuò)散嚴(yán)重，近期查處一個(gè)案件所涉及的內(nèi)幕信息知情人達(dá)546人之眾；二是決策主體對(duì)內(nèi)幕信息的重視程度不夠；三是對(duì)內(nèi)幕交易的查處，尤其在取證、認(rèn)定環(huán)節(jié)比較困難，執(zhí)法部門(mén)對(duì)內(nèi)幕交易形成的威懾力仍然不夠；四是地方有關(guān)部門(mén)內(nèi)幕信息制度安排的約束力尚未到位。

　　被寄予厚望的內(nèi)幕信息知情人登記制度，能否有效打擊證券業(yè)內(nèi)幕交易？不少業(yè)內(nèi)人士都對(duì)內(nèi)幕信息登記制度的推行表示贊成。

　　專(zhuān)家表示，上市公司建立知情人登記制度，能一定程度震懾公司內(nèi)部人員進(jìn)行內(nèi)幕交易的可能性，并為案件發(fā)生后的責(zé)任追究提供線(xiàn)索。其關(guān)鍵是如何在審批流程各環(huán)節(jié)建立統(tǒng)一有效的登記制度。

　　業(yè)界人士表示，美國(guó)證券監(jiān)管中，普遍引入了舉證責(zé)任倒置制度。目前中國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)只有掌握了足夠證據(jù)，才能認(rèn)定存在內(nèi)幕交易，舉證責(zé)任落在監(jiān)管機(jī)構(gòu)這邊。而美國(guó)的內(nèi)幕交易情況相對(duì)較少是因?yàn)槊绹?guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)一旦發(fā)現(xiàn)股價(jià)異動(dòng)，則先假定存在內(nèi)幕交易，信息知情人需要舉證證明自己不存在內(nèi)幕交易，否則就按照內(nèi)幕交易處理。這樣看來(lái)，美國(guó)對(duì)內(nèi)幕交易嚴(yán)格和苛刻的監(jiān)管對(duì)我們有一定的借鑒作用。