11月市場先揚后抑，再度演繹結(jié)構(gòu)性行情，私募基金業(yè)績分化顯著拉大。短期而言，多數(shù)私募對市場普遍偏樂觀，倉位整體較重。談及布局來年行情，多數(shù)私募認(rèn)為，成長溢價的投資機會相對多一些，將重點圍繞“十二五”規(guī)劃進(jìn)行布局。

　　業(yè)績分化顯著

　　11月中小盤股票走勢明顯好于一度強勢的大盤股，醫(yī)藥、零售等行業(yè)出現(xiàn)了較大漲幅。在此背景下，私募基金業(yè)績分化拉大，重倉醫(yī)藥、消費等板塊的私募有較好表現(xiàn)，而在十月追入大盤股的私募損失較重。

　　據(jù)好買基金研究中心的不完全統(tǒng)計，截至11月30日獲取到的公開已披露的私募產(chǎn)品的凈值數(shù)據(jù)來看，私募基金11月的平均收益率為0.91%，而公募偏股型基金為0.37%。相比而言，私募基金整體略有優(yōu)勢，但業(yè)績分化顯著。

　　截至11月25日，排名靠后的某私募產(chǎn)品單月凈值下跌17.26%，而深圳銘遠(yuǎn)公司旗下的銘遠(yuǎn)巴克萊同期凈值上漲19.19%，單月業(yè)績差距巨大。

　　好買基金認(rèn)為，市場進(jìn)入年底以來，波動幅度漸寬，熱點轉(zhuǎn)換頻繁，靈活型、沒有大的行業(yè)偏好的私募優(yōu)勢將會進(jìn)一步顯現(xiàn)。

　　短期謹(jǐn)慎樂觀

　　好買基金近期對上海、北京、深圳等地的20多家私募基金公司進(jìn)行了調(diào)研，包括淡水泉、源樂晟、龍騰、銘遠(yuǎn)、龍贏富澤、翼虎、聚益、中歐瑞博、財富成長、鼎峰等。

　　目前主流觀點是認(rèn)為通脹未來會持續(xù)在較高的位置，需對國家政策緊縮的步伐保持警惕，但短期對市場普遍偏樂觀，私募倉位整體較重。

　　多數(shù)私募基金認(rèn)為，人民幣處于升值周期，通脹也處于前期階段，即使對流動性進(jìn)行收縮，但流動性仍然會比較寬松。所以從中長期的角度看，市場上漲趨勢不會因為這次的調(diào)整而出現(xiàn)根本性的改變。

　　合贏投資總經(jīng)理曾昭雄表示，未來有兩個重要因素作用于市場。一個是市場流動性的因素；另外一個是人民幣升值預(yù)期。在其看來，未來中國的資本市場應(yīng)該進(jìn)入慢牛的行情。新價值研究總監(jiān)兼基金經(jīng)理邱偉認(rèn)為，未來影響市場走勢的主要因素是CPI走勢。短期來看，年內(nèi)或?qū)⒃俅握{(diào)存款準(zhǔn)備金，市場可能在2700—3000之間波動。

　　布局“十二五”

　　談及布局來年行情，多數(shù)私募認(rèn)為，成長溢價的投資機會相對會更多一點，將重點圍繞“十二五”規(guī)劃進(jìn)行布局。

　　“對于明年來說，代表未來發(fā)展方向的一些行業(yè)會存在比較大的機會。”菁英時代投資管理集團(tuán)陳宏超認(rèn)為，明年是“十二五”的開局之年，很多“十二五”規(guī)劃會逐步部署實施，對市場長期走勢會產(chǎn)生積極的影響。代表未來“十二五”規(guī)劃方向的，國家極力扶持的行業(yè)面臨很好的發(fā)展機會，可對“十二五”規(guī)劃進(jìn)行部署，尋找基本趨勢確定的行業(yè)。對股市而言，受益于通脹的，受國家調(diào)控影響不大的行業(yè)，在市場中會有比較好的表現(xiàn)。如新興產(chǎn)業(yè)不受國家調(diào)控的影響，還有消費類是受益于通脹的題材。

　　“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整既然是未來的重點，那么股市也會相應(yīng)的轉(zhuǎn)變到這些方向�！泵魅A信德陳明賢認(rèn)為，新興產(chǎn)業(yè)在板塊做大的過程中，各個行業(yè)的龍頭公司肯定是值得投資的，但它們是“十二五”規(guī)劃在5年時間內(nèi)逐步推動的。要有前瞻性，要預(yù)知哪些行業(yè)是政府急于推動發(fā)展的，按照政府推動的時間去選擇股票。如前段時間的電池、新能源汽車、電動車，最近中法合作的核能，未來的三網(wǎng)合一、物聯(lián)網(wǎng)等，要依照國家政策先后推動來進(jìn)行具體的投資，才能取得超額收益。記者 吳曉婧